Ценные бумаги и их виды

Единый порядок выпуска и обращения ценных бумаг, а также регулирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг в Республике Беларусь определяется Законом Республики Беларусь от 12 марта 1992 г. «О ценных бумагах и фондовых биржах» (с изм. и доп.).

Ценные бумаги – денежные документы, удостоверяющие выраженные в них и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права или отношения займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту. Эмитент ценных бумаг – юридическое лицо, которое от своего имени выпускает ценные бумаги и обязуется выполнить обязательства, вытекающие из условий выпуска ценных бумаг. Инвестор – физическое или юридическое лицо, владеющее ценными бумагами. Ценные бумаги могут выпускаться в виде отпечатанных на бумаге бланков или в форме записей на счетах.

Особенности ценной бумаги :

– в ней содержится определенное имущественное право;

– обладание этим правом и его осуществление связано с владением ценной бумагой;

– это документ установленной формы и содержащий в себе обязательные реквизиты;

– ценные бумаги по форме обладают достоверностью и не требуют дополнительного подтверждения прав их держателей.

К ценным бумагам относятся :акции, облигации, векселя, чеки, коносаменты, складские свидетельства (варранты), аккредитивы; лотерейные билеты (если на них выпал выигрыш).

Не относятся к ценным бумагам – долговая расписка, чек кассовый, т.к. они являются доказательством правоотношения, но не воплощают в себе имущественное право.

Ценные бумаги могут быть: предъявительские , ордерные , именные .

Предъявительские выписываются без указания лица, которому следует произвести исполнение, а потому осуществить выраженное
в них право может любое лицо, их предъявляющее. Они обладают повышенной обороноспособностью, т. к. передаются путем простого вручения новому владельцу.

Ордерные выписываются на определенное лицо, но с одновременным указанием, что исполнение по ним может быть произведено не только обозначенному лицу, но и его «приказу» (ордеру) любому другому лицу, достаточно совершить передаточную надпись на самой ценной бумаге, что может сделать и любой последующий держатель. Ордерные бумаги имеют преимущества перед предъявительскими:
по ним отвечает не только должник, но и лица по передаточной надписи, если не сделали оговорки (без оборота на меня), устраняющей ответственность. Предъявитель ордерной бумаги может обратиться
к любому «надписателю» при неоплате ее должником (переводной вексель).

Именная ценная бумага выписывается на имя определенного лица, которое только и может реализовать выраженное в ней право. Передача ее практически невозможна (они необоротны или осложненной оборотности).

Краткая характеристика отдельных видов ценных бумаг :

А. Облигация – ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение от лица, выпустившего облигацию, ее номинальной стоимости в определенный срок, а также проценты от стоимости либо иного имущественного права. Облигации выпускаются сериями, состоящими из однородных ценных бумаг с равной номинальной стоимостью и одинаковыми условиями выпуска и погашения.

Виды облигаций :именные, предъявительские, процентные, беспроцентные (целевые), свободно обращающиеся, с ограниченным кругом обращения.

Б. Чек – документ, содержащий, безусловный приказ владельца текущего счета банку о выплате указанной суммы определенному лицу или предъявителю. Чекодатель – юридическое лицо или физическое лицо, в том числе индивидуальный предприниматель, осуществляющий платеж за товары или услуги посредством чека. Виды чеков : предъявительские – на предъявителя, передача простым вручением; именные – на определенное лицо; ордерные – в пользу определенного лица или по его приказу.

В. Векселем является документ, составленный по установленной законом форме и содержащий безусловное обязательство или указание векселедателя выплатить владельцу векселя (векселедержателю) в установленный срок определенную сумму. Вексельное обязательство может быть выражено либо в форме простого векселя (соло-векселя), либо в форме переводного векселя (тратты).

Простой вексель выписывается и подписывается должником
и представляет собой его обязательство уплатить в срок указанную сумму определенному лицу либо по его приказу иному лицу, указывается наименование плательщика и получателя.

Переводной вексель выставляется и подписывается кредиторами и представляет собой приказ кредитора (векселедателя-трассанта) должнику (трассату) об уплате в указанный срок определенной суммы третьему лицу, указывается только плательщик.

При совершении передаточной надписи лицо (индоссант), которому передан вексель, приобретает все права требования по векселю. Индоссамент должен быть написан на оборотной стороне векселя либо присоединенном к нему листе и подписан индоссантом и не должен содержать каких-либо условий его действия. Отказ должника оплатить или акцептовать вексель должен быть удостоверен официальным актом, удостоверяющим факт отказа от платежа или от акцепта, протестом в неакцепте или неплатеже. Протест должен быть совершен органами нотариата. Своевременное совершение протеста позволяет векселедержателю предъявить иск к любому из лиц, ответственных за платеж, – индоссантам, векселедателю, гарантам.

Г. Акция – ценная бумага, свидетельствующая о внесении определенной доли в капитал акционерного общества. Дает право на получение части прибыли в виде дивиденда.

Виды акций :

· учредительские (распределяемые среди учредителей);

· привилегированные – держатели в первоочередном порядке получают дивиденды независимо от прибыли предприятия, однако лишаются права голоса в управлении акционерным обществом;

· предъявительские – на предъявителя, имя которого не указывается;

· обыкновенные, простые – именные;

· без указания нарицательной цены.

Д. Казначейские обязательства государства – государственные ценные бумаги, дающие их владельцам право на получение фиксированного дохода в течение всего срока владения ими. Они всегда являются предъявительскими ценными бумагами. Выпускаются не банками, а Министерством финансов республики. Полученные по ним суммы зачисляются в госбюджет, за счет которого и производятся по ним выплаты. Это средства кредитования населением государства.

Е. Сберегательный и депозитный сертификат банка письменные свидетельства банка, удостоверяющие право вкладчика на получение по истечении установленного срока депонированной суммы (свободные денежные средства граждан и организаций, сданные на хранение, (депонированные) в банк) и процентов по ней.

Ж. Коносамент – документ, определяющий взаимоотношения перевозчика и грузовладельца в процессе транспортировки груза в международном судоходстве, дающий право его держателю распоряжаться указанным в нем грузом, включая право на получение его от перевозчика.

Виды :именной, предъявительский, ордерный.

З. Складское свидетельство (варрант ) выдается товарным складом (хранителем) в подтверждение факта заключения договора хранения и принятия товара на хранение, а держатель свидетельства получает право распоряжаться товаром в то же время, когда товар находится на хранении.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется с целью выполнения требований законов и других нормативных актов, определяющих права и обязанности каждого профессионального участника рынка ценных бумаг по ряду направлений, начиная от регистрации выпуска ценных бумаг и завершая правами органов государственного управления по регулированию рынка ценных бумаг.

Задачи органов государственного регулирования :

· установление обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;

· регистрация выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов эмиссии и контроль за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;

· лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;

· создание системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;

· запрещение и пресечение деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующих лицензий.

Участники рынка ценных бумаг :эмитенты; инвестиционные институты; организации, специализирующиеся на обслуживании рынка; саморегулируемые организации; государственные органы регулирования и контроля; инфраструктура рынка; инвесторы.

Эмитенты – это юридические лица, испытывающие необходимость привлечения финансовых ресурсов на основе выпуска ценных бумаг. Инвестиционные институты – финансовые посредники, которые на свой страх и риск выполняют строго определенные функции на рынке ценных бумаг, как за счет собственных средств, так и за счет займа. Это финансовые брокеры, дилеры, инвестиционные консультанты, инвестиционные компании, инвестиционные фонды и их управляющие.

Организации, специализирующиеся на обслуживании рынка :

– фондовые биржи,

– фондовые отделы товарных бирж,

– валютные биржи,

– внебиржевые рынки,

– специализированные регистраторы,

– расчетно-депозитарные центры,

– информационные центры.

Виды профессиональной деятельности по ценным бумагам :

· посредническая;

· коммерческая;

· деятельность инвестиционного фонда;

· деятельность депозитария;

· доверительная (трастовая) деятельность;

· деятельность специализированного регистратора.

Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора или комиссии, а также доверенности.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи этих ценных бумаг по ценам, объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность.

Клиринг – множество операций, целью которых является расчет за поставленные ценные бумаги. При этом перевод денег или поставка денежных средств не производится. Клиринговая деятельность – это деятельность по определению взаимных обязательств, включающая сбор, сверку, корректировку информации; составление расписания расчетов; принятие к исполнению при определении взаимных обязательств бухгалтерских документов; формирование специальных фондов, служащих для снижения рисков неисполнения обязательств сторон при совершении сделок с ценными бумагами; контроль за перемещением ценных бумаг и др.

Депозитарной деятельностью признается деятельность по оказанию услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и /или учету и переходу прав на ценные бумаги. Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов.

Доверительная (трастовая ) деятельность – это деятельность по управлению ценными бумагами, принадлежащими конкретному лицу на праве собственности, осуществляемая другим лицом, путем передачи ему владельцем на определенный срок этих бумаг во владение и доверительное управление.

Выпуск ценных бумаг в обращение или эмиссия – это продажа ценных бумаг их первым владельцам. Эмиссия ценных бумаг может осуществляться при учреждении акционерного общества, при увеличении размеров его уставного фонда, а также при привлечении заемного капитала различными эмитентами (в том числе государством
и местными органами власти) путем выпуска долговых ценных бумаг.

Процедура эмиссии включает следующие этапы:

· принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг;

· регистрация ценных бумаг;

· размещение ценных бумаг;

· регистрация отчета об итогах выпуска.

· решение о выпуске ценных бумаг принимается уполномоченным органом эмитента.

Запрещение или приостановка выпуска ценных бумаг осуществляется центральным контролирующим органом в случае:

· нарушения действующего законодательства;

· отсутствия либо несоответствия представленной в проспекте эмиссии информации фактическому положению дел:

– о финансово-экономическом состоянии эмитента (убытки, прибыль) в течение последних двух завершенных лет;

– о наличии просроченной задолженности кредиторам и по платежам в бюджет;

– о наличии не полностью оплаченного уставного фонда на момент принятия решения о выпуске облигаций.

Запрет по мотивам нецелесообразности выпуска ценных бумаг не допускается. В случае приостановки выпуска ценных бумаг, эмитент обязан устранить нарушения, после чего по письменному разрешению центрального органа продолжить выпуск. В случае несогласия с решением органа, приостановившего выпуск ценных бумаг, эмитент может оспорить это решение в суде.

б) в статье 912 (вторая часть ГК РФ) вводятся еще четыре вида ценных бумаг:

• двойное складское свидетельство;
• складское свидетельство как часть двойного свидетельства;
• залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства;
• простое складское свидетельство.

Пятнадцатый вид российской ценной бумаги — это , которая получила права гражданства в соответствии с законом РФ «Об ипотеке (залоге недвижимости)», введенном в действие с 16 июля 1998 г. Последняя из имеющихся в России ценных бумаг — инвестиционный пай (в соответствии с законом РФ «Об инвестиционных фондах», 2001 г.).

Государственная облигация и просто облигация — это один и тот же вид ценной бумаги с единственным различием , состоящим в том, что государственную облигацию может выпустить только государство , а просто облигацию — любое юридическое лицо.

Если облигацию выпускает государство, то такая облигация называется государственной. Если органы местного самоуправления — то муниципальной. Юридические лица также выпускают облигации: банки — банковские облигации, остальные компании — корпоративные. Физические лица облигаций не выпускают.

Банковская сберегательная книжка на предъявителя по сути есть разновидность банковского сертификата (наряду с депозитным и сберегательным сертификатами).

Приватизационный чек завершил свое существование к 1996 г.

Юридически (законодательно) разрешенными к выпуску и обращению в России являются следующие восемь экономических видов ценных бумаг: акция, облигация, вексель, чек, банковский сертификат, коносамент, закладная и инвестиционный пай.

Акция

Акция — в соответствии с законом РФ «О » — это «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении акционерным обществом и часть имущества, остающегося после его ликвидации».

Экономическое определение — это ценная бумага, удостоверяющая единичный вклад в уставный капитал коммерческого товарищества с вытекающими из этого правами для ее владельца.

Облигация

Облигация - в соответствии с законом РФ «О рынке ценных бумаг» — это «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или имущественного эквивалента»;

Экономическое определение — это ценная бумага, удостоверяющая единичное долговое обязательство эмитента (государства или любого другого юридического лица) на возврат его номинальной стоимости через определенный срок в будущем на условиях, устраивающих его держателя.

Вексель

Вексель -ценная бумага, удостоверяющая письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством — вексельным правом;

• простой вексель - это ценная бумага, удостоверяющая безусловное обязательство (обещание) должника уплатить указанную в нем сумму денег векселедержателю через определенный срок времени;
• переводной вексель — это ценная бумага, удостоверяющая предложение должнику уплатить указанную в ней сумму денег обозначенному в ней лицу через определенный срок.

Чек

Чек - ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в ней сумму денег в течение срока ее действия. Чек представляет собой разновидность переводного векселя, который выписывается только банком.

Банковский сертификат

Банковский сертификат — ценная бумага, представляющая собой свободно обращающееся свидетельство о денежном вкладе (депозитном — для юридических лиц, сберегательном — для физических лиц) в банке с обязательством последнего о возврате этого вклада и процентов по нему через установленный срок в будущем.

Коносамент

Коносамент - ценная бумага, представляющая собой документ стандартной формы, принятой в международной практике, на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение.

Закладная

Закладная - это именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимости), на получение денежного обязательства или указанного в ней имущества.

Инвестиционный пай

Инвестиционный пай - именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд.

Перечисленные виды ценных бумаг, характерные для стран с высокоразвитой рыночной экономикой, не исчерпываются, а потому можно прогнозировать, что в перспективе количество видов ценных бумаг, разрешенных российским законодательством, будет увеличиваться.

Российские ценные бумаги могут быть распределены по основным из перечисленных характеристик следующим образом.

Сравнительные характеристики (классификация) российских ценных бумаг

Кроме перечисленных видов ценных бумаг, которые можно назвать основными, или первичными, ценными бумагами, в мировой практике существуют ценные бумаги, которые основываются на первичных, а потому считаются производными по отношению к ним. К производным, или вторичным, ценным бумагам относятся ценные бумаги, основанные на акциях и облигациях: депозитарные расписки, фондовые варранты и др.

Вторичная, или производная, ценная бумага — это ценная бумага, которая предоставляет ее владельцу не непосредственно какие-либо имущественные права, а права на какие-либо основные ценные бумаги и уже через них — на имущественные права.

Депозитарная расписка - это ценная бумага, свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранного эмитента, но выпускаемая в обращение в стране инвестора; это форма непрямой покупки акций иностранного эмитента.

Фондовый варрант - это ценная бумага, которая дает право ее владельцу купить у данного эмитента определенное количество его акций (облигаций) по установленной им цене в течение определенного им периода времени.

Характеристики ценной бумаги

Форма имеет целый ряд реквизитов, или экономических характеристик, наряду с их сущностным («капитальным») содержанием. Указанные рыночные характеристики обычно имеют попарнопротивоположный характер (например, бумажная или безбумажная формы существования ценной бумаги), и потому ценные бумаги классифицируют в зависимости от того, какому признаку из соответствующей их пары они отвечают. Совокупность этих признаков, присущих ценной бумаге, составляет ее экономическое содержание.

Набор характеристик, которыми обладает любая ценная бумага, включает:

Временные характеристики:

• срок существования: когда выпущена в обращение, на какой период времени или бессрочно;

Пространственные характеристики:

• форма существования: бумажная, или, выражаясь юридически, документарная форма, или безбумажная, бездокументарная форма;
• национальная принадлежность: ценная бумага отечественная или другого государства, т. е. иностранная;

Рыночные характеристики:

• порядок фиксации владельца: на предъявителя или на конкретное лицо (юридическое, физическое);
• форма выпуска: эмиссионная, т. е. выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все ценные бумаги совершенно одинаковы по своим характеристикам, или неэмиссионная (индивидуальная);
• вид эмитента, т. е. того, кто выпускает на рынок ценную бумагу: государство, корпорации, частные лица;
• степень обращаемости: свободно обращается на рынке или есть ограничения;
• уровень риска: высокий, низкий и т. п.;
• наличие начисляемого дохода: выплачивается какой-то доход или нет;
• порядок передачи (форма обращения): вручение, уступка прав требования: цессия или индоссамент;
• регистрируемость: регистрируемая или нерегистрируемая;
• вид номинала: постоянный или переменный.

Классификация и виды ценных бумаг

В зависимости от различных характеристик ценные бумаги классифицируют следующим образом:

Виды ценных бумаг по сроку существования:

• срочные (срок существования ограничен во времени);
• бессрочные (срок существования не ограничен во времени);

Ценные бумаги, выпускаемые на весь срок существования лица, обязанного по ним, напрямую не связаны с каким-либо временным периодом, а потому они есть бессрочные бумаги. К ним обычно относятся акции. Ценные бумаги, выпускаемые на какой-то ограниченный период времени, независимо от того, задан он при выпуске ценной бумаги или будет определен в ходе ее обращения, составляют группу срочных ценных бумаг.

Срочные ценные бумаги имеют установленный при их выпуске срок существования или порядок установления этого срока. Обычно срочные бумаги делятся на три подвида:

• краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;
• среднесрочные, имеющие срок обращения от 1 года до 5лет;
• долгосрочные, имеющие срок обращения от 5 до 30 лет (ипотечные ценные бумаги по законодательству можно выпускать со сроком обращения до 40 лет).

Срочные ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т. е. они существуют до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги, а установлен лишь порядок их гашения (выкупа), называются отзывными.

Виды ценных бумаг по форме существования:

• бумажные, или документарные;
• безбумажные, или бездокументарные;

Классическая форма существования ценной бумаги — это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в форме документа. Развитие рынка ценных бумаг требует перехода многих видов ценных бумаг, прежде всего эмиссионных, к бездокументарной форме существования.

Виды ценных бумаг по национальной принадлежности:

• национальные (российские);
• иностранные;

Виды ценных бумаг по форме владения:

• предъявительские, или ценные бумаги на предъявителя;
• именные, которые содержат имя своего владельца и зарегистрированы в реестре владельцев данной ценной бумаги;

Владение ценной бумагой может быть именное или на предъявителя. Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя ее владельца, и ее обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя ее владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. Обычно она передается по соглашению сторон или путем цессии.

Если именная ценная бумага передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), или приказа ее владельца, то она называется ордерной ценной бумагой.

Виды ценных бумаг по форме выпуска:

• эмиссионные, т. е. выпускаемые в обращение крупными партиями, внутри которых все ценные бумаги абсолютно идентичны;
• неэмиссионные, обычно выпускаемые поштучно, или небольшими партиями без государственной регистрации;

Выпуск ценных бумаг может сопровождаться или не сопровождаться их обязательной регистрацией в органах государственного управления. Обычно государственной регистрации подлежат эмиссионные ценные бумаги, так как их выпуск затрагивает интересы большого числа участников рынка. По российскому законодательству обязательной регистрации подлежат выпускаемые акции, облигации, банковские сертификаты (регистрируются Центральным банком) и закладные. Остальные виды российских ценных бумаг, независимо от размеров их выпуска, государственной регистрации не подлежат.

Эмиссионные ценные бумаги выпускаются обычно крупными сериями, которые подлежат государственной регистрации. Это обычно акции и облигации. Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются без какой-либо государственной регистрации.

Виды ценных бумаг по виду эмитента:

• государственные ценные бумаг — это обычно различные виды облигаций, выпускаемые государством;

• негосударственные, или корпоративные — это ценные бумаги, которые выпускаютсяв обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами.

Государственные ценные бумаги — ценные бумаги, выпускаемые . Они занимают особое место в ряду ценных бумаг.

Государство не является капиталистом и не использует привлекаемые через ценные бумаги денежные средства для получения дохода, оно лишь перераспределяет их через или через свою финансовую систему, т. е. выступает посредником. Следовательно, государственные ценные бумаги — это не представитель непосредственно функционирующего капитала, а представитель капитала, которого у государства нет, который окольными путями возвращается в экономику (через зарплату государственных служащих, военных, закупку товаров, например, военной техники и др.). Поэтому государственные ценные бумаги — это косвенный представитель действительного капитала.

Виды ценных бумаг по уровню риска:

• низкорисковые;
• среднерисковые;
• высокорисковые;

По уровню риска ценные бумаги условно подразделяются на безрисковые и рисковые. Безрисковые — это бумаги, по которым риск практически отсутствует. В мировой практике — это краткосрочные (срок 1-3 месяца) государственные долговые обязательства (казначейские векселя). Все остальные ценные бумаги по уровню риска принято делить на низкорисковы е (это обычно государственные бумаги), среднерисковые (это обычно корпоративные облигации) и высокорисковые (это обычно акции). Существуют и более высокорисковые, чем обычные акции и облигации, инструменты рынка.

Графически место основных видов доходных ценных бумаг с точки зрения соотношения в них риска и уровня доходности принято изображать следующим образом (рис. 2.3).

В свою очередь каждый из видов основных ценных бумаг делится на подвиды и т. п.

Рис. 2.3. Зависимость дохода от риска

Виды ценных бумаг по степени обращаемости:

• рыночные, или свободнообращающиеся;
• нерыночные, которые выпускаются эмитентом и могут быть возвращены только ему; не могут перепродаваться;

Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т. е. могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме того, кто ее выпустил, и то через оговоренный срок. Такие бумаги называются нерыночными.

Виды ценных бумаг по форме привлечения капитала:

• долевые, или владельческие, которые отражают долю в уставном капитале общества;
• долговые, которые представляют собой форму займа капитала (денежных средств).

Виды ценных бумаг по виду номинала:

• с постоянным номиналом;
• с переменным номиналом;

По российскому законодательству каждая ценная бумага имеет свой номинал или номинальную стоимость. Однако в мировой практике разрешается выпуск, например, акций без денежного номинала, или с нулевым номиналом. В этом случае указывается, какую долю в уставном капитале составляет одна акция, а потому ее номинал, исчисленный путем деления уставного капитала на число акций, меняется каждый раз с изменением размеров этого капитала, а не остается неизменным как в случае, когда номинал ценной бумаги задан при ее выпуске. Если ценная бумага выпускается с указанием денежного номинала, то это бумага с постоянным номиналом . Если ценная бумага выпускается без денежного номинала (с нулевым номиналом), то это бумага с переменным номиналом.

Виды ценных бумаг по форме обслуживания капитала:

• Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги являются объектом для вложения денег как капитала, т. е. с целью получения дохода.
• Неинвестиционные ценные бумаги обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках. Обычно в этой роли выступают коносаменты, складские свидетельства, векселя.

Виды ценных бумаг по наличию начисляемого дохода:

• бездоходные;
• с начисляемым доходом;

С точки зрения начисляемого дохода ценные бумаги, как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда для их владельца они есть простое свидетельство на товар или на деньги, а не на капитал. Доход по ценной бумаге может начисляться в форме дивиденда (акции), процента (долговые бумаги) или дисконта, т. е. разницы между номиналом ценной бумаги и более низкой ценой ее приобретения.

Гражданский кодекс РФ дает юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Это определение отражает определенную совокупность экономических отношений, возникающих в процессе обращения ценных бумаг.

В условиях рынка его участники вступают между собой в многочисленные отношения, в том числе по поводу передачи денег и товаров. Эти отношения определенным образом фиксируются, оформляются и закрепляются. В этом смысле ценная бумага - это форма фиксации экономических отношений между участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений. Заключение любой сделки или соглашения состоит в передаче или купле-продаже ценной бумаги в обмен на деньги или товар. Но ценная бумага - это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Последний обменивает товар или деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, чем сами деньги или товар. Поскольку деньги и товар - это разные формы существования капитала, то экономическое содержание ценной бумаги можно выразить следующим образом.

Ценная бумага - это особая форма существования капитала, которая заменяет его реальные формы, выражает имущественные отношения, может самостоятельно обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Эта форма капитала функционирует наряду с денежной, производительной и товарной формами. У владельца ценной бумаги реальный капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые зафиксированы ценной бумагой. Она позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики.

Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку сами экономические отношения, которые выражаются ею, очень сложны и постоянно видоизменяются и развиваются. Все это находит выражение в новых формах существования ценных бумаг. В связи с этим очень часто трудно дать строго научное юридическое определение ценной бумаги на все случаи. Поэтому в российском законодательстве может приводиться перечень признанных государством конкретных видов ценных бумаг, имеющихся на практике.

Свойства ценных бумаг. Ценная бумага имеет ряд свойств:

• * перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; экономическими субъектами и государством и т.п.;
• * предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам помимо права на капитал. Например, право на участие в управлении, на получение информации, на первоочередность в определенных ситуациях и т.п.;
• * обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала.

Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с деньгами. Главное свойство - это возможность обмена на деньги в различных формах (путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки и т.д.). Она может использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по наследству, служить подарком и участвовать в других актах гражданского оборота.

Первоначально все ценные бумаги выпускались только в документарной форме, т.е. в виде специальных бумажных бланков, откуда и произошло их название. Однако развитие рыночных отношений в последние десятилетия привело к появлению новой формы существования ценной бумаги - бездокументарной. Такой переход связан с тем, что нарастает количество обращающихся ценных бумаг, прежде всего акций и облигаций;

• * многие права, которые закрепляются за владельцами ценной бумаги, могут быть реализованы безотносительно ее формы. Например, выплата дохода по ценной бумаге, купля-продажа ценной бумаги могут осуществляться без ее наличия в качестве материального носителя этих прав;
• * бездокументарная форма ценной бумаги может ускорять, упрощать и удешевлять ее обращение в части расчетов, передачи от одного владельца к другому, хранения, учета и налогообложения;
• * эта форма тесно связана со структурными изменениями на рынке ценных бумаг (в частности с увеличением числа именных ценных бумаг и снижением доли предъявительских).

Классификация ценных бумаг. Различают именные, предъявительские и ордерные ценные бумаги.

В именной ценной бумаге на ее бланке и (или) в реестре собственников зафиксировано имя владельца. В предъявительской ценной бумаге имя владельца не фиксируется непосредственно на ней самой, а ее обращение не нуждается ни в какой регистрации. Права по ордерной ценной бумаге принадлежат названному в ней лицу, осуществляющему эти права или назначающему своим распоряжением другое правомочное лицо.

С точки зрения участников рынка, предъявительская ценная бумага имеет существенные преимущества перед именной, так как процесс перехода прав на капитал совершается сразу же путем перехода ценной бумаги от ее владельца к покупателю. Кроме затрат на погашение такой ценной бумаги ее обращение почти не требует каких-либо других расходов от участников рынка. В этом смысле на первом этапе развития рынка выпуск предъявительских ценных бумаг в документарной форме - самый быстрый, дешевый и легкий путь формирования рынка.

Именная ценная бумага в отличие от предъявительской обладает двумя важными свойствами. Во-первых, всегда известен ее владелец, а во-вторых, в связи с тем, что все операции с этой бумагой подлежат регистрации, эти операции становятся доступными для контроля и налогообложения со стороны государства. Поэтому в развитом рынке имеется тенденция к увеличению выпуска именных бумаг, так как в этом заинтересованы, с одной стороны, эмитенты, ибо это позволяет контролировать все передачи прав собственности, а с другой, - государство, так как оно расширяет свою налогооблагаемую базу.

В зависимости от формы имущественных отношений, выражаемых ценной бумагой, различают долевые и долговые ценные бумаги. Долевая ценная бумага подтверждает отношения собственности ее владельца на часть имущества эмитента. Долговая ценная бумага выражает отношения займа между ее владельцем и эмитентом, который обязуется ее выкупить в установленный срок и выплатить определенный процент.

В современной мировой практике существуют два больших класса ценных бумаг: основные и производные.

Основные ценные бумаги имеют в своей основе имущественные права на какой-либо актив: товар, деньги, имущество и т.п. Они основаны на любых активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (акции, облигации, векселя, закладные и т.п.). Производные ценные бумаги выпускаются на базе основных (варранты, депозитар-ные расписки и т.п.) или в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива (фьючерсные контракты, опционы и т.п.).

Признаки ценных бумаг . Каждый вид ценных бумаг представляет собой определенную их совокупность, для которой все признаки, присущие ценным бумагам, являются общими.

Ценная бумага имеет определенный набор признаков:

• * срок существования ценной бумаги - время выпуска в обращение, на какой период обращения или бессрочно;
• * форма существования - документарная или бездокументарная;
• * национальная принадлежность - ценная бумага отечественная или иностранная;
• * территориальная принадлежность - в каком регионе страны выпущена данная ценная бумага;
• * тип актива, лежащего в основе ценной бумаги, или ее исходная основа (товары, деньги, совокупные активы и другие);
• * порядок владения - ценная бумага на предъявителя или на конкретное лицо (юридическое, физическое);
• * форма выпуска - эмиссионная, т.е. выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все ценные бумаги совершенно одинаковы по своим характеристикам, или неэмиссионная (индивидуальная);
• * форма собственности и вид элемента;
• * характер обращаемости - свободно обращается на рынке или есть ограничения;
• * экономическая сущность с точки зрения вида прав, которые предоставляет ценная бумага;
• * степень риска - высокий, низкий и т.п.;
• * наличие дохода - выплачивается по ценной бумаге какой-то доход или нет;
• * форма вложения средств - инвестирующая деньги в долг или для приобретения прав собственности.

Основные виды ценных бумаг.

1. Один из основных видов ценных бумаг - акции. Назначение рынка акций состоит в том, чтобы собрать воедино сбережения и относительно мелкие капиталы для формирования крупного денежного капитала и финансирования производства, приносящего прибыль. Акция выражает отношение собственности, совладения предприятием, находящимся в акционерной форме. Доход по акциям выплачивается в виде дивиденда, который может получить акционер за счет части чистой прибыли текущего года акционерного общества, распределяемой между держателями акций в виде определенной доли от их номинальной стоимости.

Акция - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права держателя на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

По форме присвоения дохода различают обыкновенные и привилегированные акции.

Обыкновенная акция дает право держателю на долю в уставном фонде общества, на участие в управлении обществом путем голосования при принятии решений общим собранием акционеров, на получение доли прибыли от деятельности общества после выплаты держателям привилегированных акций.

Привилегированнные акции дают держателю преимущество перед держателем обыкновенных акций при распределении дивидендов и имущества общества в случае его ликвидации. От обыкновенных акций привилегированные отличаются тем, что по ним дивиденд обычно устанавливается по фиксированной ставке. Дивиденды по привилегированным акциям обычно выплачиваются до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям; держатели привилегированных акций имеют преимущественное право на определенную долю активов общества при его ликвидации; держатели привилегированных акций, как правило, не имеют преимущественных прав на покупку акций нового выпуска и права голоса. Эти акции дают право голоса только в том случае, если дивиденды на них не объявлялись определенное число раз.

• 2. Облигация - ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательства возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный срок, с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска). Облигации всех видов могут распространяться среди предприятий и граждан только на добровольной основе. Принципиальное отличие облигации от акции заключается в том, что владельцы облигаций в отличие от владельцев акций являются не совладельцами акционерного общества, а его кредиторами. Считается, что это обстоятельство в целом снижает рискованность такого рода инвестиций, так как держатель облигации имеет право первоочередности в получении доходов или возвращении своих основных средств в случае уменьшения прибыли предприятия, ее нехватки для удовлетворения всех законных требований и кредиторов, и акционеров-совладельцев, а также в случае банкротства.
• 3. Важная ценная бумага - вексель. В настоящее время финансовые рынки оперируют с двумя основными видами векселей: простыми и переводными.
• * Простой вексель (соло-вексель) представляет собой безусловное долговое обязательство установленной формы, выражающее обязательство (векселедателя) уплатить определенную денежную сумму кредитору (векселедержателю) в определенный срок и в определенном месте. Простой вексель выписывается заемщиком.
• * Переводной вексель (тратта) представляет собой письменный приказ векселедателя (трассанта) трассату (плательщику) об уплате последним определенной денежной суммы третьему лицу.
• 4. Еще один вид ценных бумаг - депозитные и сберегательные сертификаты - письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика (бенефициара) или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему. Эмитентами депозитных и сберегательных сертификатов могут выступать только банки. Депозитные сертификаты предназначены исключительно для юридических лиц, а сберегательные - для физических. Сертификаты должны быть срочными. Срок обращения по депозитным сертификатам (со дня выдачи сертификата до дня, когда владелец сертификата получает право востребования вклада) ограничивается одним годом. Срок обращения сберегательных сертификатов ограничивается тремя годами.
• 5. К ценным бумагам также относится чек - письменное требование чекодателя плательщику уплатить чекодержателю указанную в ней сумму. Чеки всегда пишутся на бланках, заготавливаемых банками. Известно, что чекодателем является лицо, выдавшее чек, чекодержателем - лицо, на имя которого выписан чек, а плательщиком - банк или кредитное учреждение, в котором у чекодателя открыт счет.

Есть и другие ценные бумаги: складское свидетельство (документ, удостоверяющий заключенный между сторонами договор хранения) и коносамент (товарораспорядительный документ, удостоверяющий право его держателя распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить груз после завершения перевозки).

Производные ценные бумаги . К этим ценным бумагам относятся варрант, депозитарная расписка, фьючерс и опцион.

Варрант - это дополнительное свидетельство, выдаваемое вместе с ценной бумагой и дающее право на специальные льготы владельцу ценной бумаги по истечении определенного срока (например, на приобретение новых ценных бумаг).

Депозитарная расписка - свободно обращающаяся ценная бумага, выпущенная на акции иностранной компании, депонированные в депозитарием банке. В мировой практике различают два вида депозитарных расписок:

• * американские депозитарные расписки (АДР), которые допущены к обращению только на американском фондовом рынке;
• * глобальные депозитарные расписки (ГДР), операции с которыми могут осуществляться и в других странах.

Фьючерс - документ, предусматривающий твердое обязательство купить или продать ценные бумаги по истечении определенного срока по заранее оговоренной цене. Фьючерс - это один из финансовых инструментов учета будущей стоимости ценных бумаг. Инвестор, получающий фьючерсный контракт, соглашается купить акции в будущем, причем день покупки фиксируется в контракте. Продавец контракта соглашается продать ценные бумаги по прошествии оговоренного в контракте периода времени по цене на момент заключения контракта. Таким образом, лицо, планирующее приобрести ценные бумаги в будущем, может избежать риска, связанного с тем, что цена на них возрастет. Однако, если цена на них упадет, покупатель утрачивает возможность приобрести эти ценные бумаги по низким ценам.

Опцион - двусторонний договор о передаче права на покупку (продажу) ценных бумаг по заранее фиксированной цене в определенное время. Если цена этой ценной бумаги повышается, покупатель использует заключенный опционный контракт и покупает ценную бумагу по цене ниже рыночной. Если цена упадет, покупатель может опцион не исполнять. Таким образом, покупая опцион, инвестор получает право купить у продавца опциона или продать ему оговоренное количество ценных бумаг по согласованной цене или отказаться от своего права. За предоставляемую инвестору возможность выбора он платит продавцу опциона премию. Премия - это цена опциона, выплачиваемая покупателем продавцу против выписки опционного контракта. По срокам исполнения опцион подразделяется на два типа: американский, который может быть исполнен в любой день до истечения срока контракта, и европейский, который может быть исполнен только в день истечения срока контракта.

Существует два вида опционов: на продажу и на покупку.

Опцион на продажу дает его владельцу право продать ценные бумаги или отказаться от их продажи. Опцион на покупку дает право его владельцу купить ценные бумаги или отказаться от их покупки. Инвестор приобретает опцион на покупку, если ожидает повышения курса ценных бумаг, а опцион на продажу - если рассчитывает на его понижение.

Важное место на рынке занимают государственные ценные бумаги (ГЦБ) - долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. По своей экономической сути все виды ГЦБ - это долговые ценные бумаги. На практике каждая самостоятельная бумага получает свое собственное название, позволяющее отличать ее от других видов: облигации, казначейский вексель, сертификат и другие.

Введение

I. Понятие и виды объектов гражданских прав

II. Ценные бумаги в системе объектов гражданских прав

2.1 Понятие и классификация ценных бумаг

2.2 Виды ценных бумаг

2.2.1 Государственные ценные бумаги

2.2.2 Облигация

2.2.3 Вексель

2.2.5 Акция

Заключение

Список использованных источников и литературы

ВВЕДЕНИЕ

За свою многовековую историю гражданское право освоило немало инструментов, облегчающих осуществление имущественного оборота. Пройдя долгий путь развития, ценные бумаги стали одним из важнейших приводных механизмов любой развитой экономики.

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Возникновение ценных бумаг как особого объекта имущественного оборота связывают с тем историческим периодом, когда люди, получив необходимость перемещать большие количества товаров и денег, столкнулись с отсутствием экономически оправдавшего себя способа такого перемещения.

Выпуск (эмиссия) ценных бумаг дает возможность в короткие сроки аккумулировать значительные средства, необходимые для модернизации производства, освоения новой продукции, внедрения передовых технологий. Приобретатели ценных бумаг, вкладывая в них деньги, не только сохраняют свое богатство от инфляции, но даже приумножают его, поскольку большинство ценных бумаг, помимо возврата своей стоимости, «обещают», сверх того, определенный процент за пользование денежными средствами.

Ценные бумаги становятся средством платежа, заменяя деньги, вносятся в качестве вкладов в уставные капиталы юридических лиц, они - предмет купли- продажи на всевозможных биржах и аукционах, в общем являются таким же объектом гражданских прав, как и любая другая вещь.

Вступая в имущественные отношения, субъекты гражданского права, как правило, имеют целью повышение собственного благосостояния. Достичь эту цель можно либо самостоятельно занявшись предпринимательской деятельностью (но порой слишком хлопотно, рискованно, да и не каждому под силу), либо опосредовав свое участие в бизнесе приобретением ценных бумаг. Основываясь на вышеизложенных фактах, мы можем с полной уверенность говорить о том, что тема данной курсовой работы является актуальной.

Цель курсовой работы состоит в определении места ценных бумаг в системе объектов гражданских прав, в выявлении характерных особенностей ценных бумаг как объектов гражданских прав.

Задачи исследования – анализ общих положений гражданского законодательства о ценных бумагах как объектах гражданских прав, выявление особенностей отдельных видов ценных бумаг на основе текущего законодательства.

Объект исследования – место и роль ценных бумаг в российском гражданском праве.

Предмет исследования – ценные бумаги как объекты гражданских прав.

Задачами исследования являются следующие аспекты:

изучение понятия объектов гражданских прав;

рассмотрение различных видов ценных бумаг;

определение понятия ценных бумаг;

выявление различных видов ценных бумаг.

На наш взгляд, для глубокого изучения темы данной работы, необходимо, прежде всего, рассмотреть общие вопросы объектов гражданских прав. Поэтому работа состоит из двух глав, и в первой главе рассматриваются понятие и виды объектов гражданских прав. Во второй главе – определяется место ценных бумаг в системе объектов гражданских прав и рассматриваются основные виды ценных бумаг (облигация, акция, вексель, чек, коносамент, депозитный и банковский сертификаты, государственные ценные бумаги).

В основе курсовой работы находится 32 источника и прежде всего такие нормативные акты, как Конституция РФ, Гражданский кодекс РФ, а также исследования Агаркова М.М. «Учение о ценных бумагах»; Белова В.А. «Ценные бумаги в российском гражданском праве»; Ступаков Н. «Государственное регулирование рынка ценных бумаг»; Васильва Д. «Российский рынок ценных бумаг» и других авторов.

I . ПОНЯТИЕ И ВИДЫ ОБЪЕКТОВ ГРАЖДАНСКИХ ПРАВ

Под объектом права надо понимать то, на что направлены права и обязанности субъектов правоотношения, т.е. вещи, включая деньги и ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права; работы и услуги; информация; результаты интеллектуальной деятельности, в том числе исключительные права на них (интеллектуальная собственность); нематериальные блага.

Объекты гражданских правоотношений можно разделить на четыре группы: 1) имущество; 2) действия (работы и услуги); 3) результаты интеллектуальной (творческой) деятельности; 4) нематериальные блага.

Под термином «имущество» в гражданском праве подразумевают:

Вещь или совокупность вещей, находящихся во владении у собственника;

Объединение имеющих денежную оценку как вещей, так и имущественных прав;

Имущественные права и обязательства наследодателя, которые переходят к наследникам.

Во всех случаях право на имущество распространяется не только на вещи, но и на причитающиеся доходы и иные права.

Под вещами понимаются материальные объекты внешнего мира. К ним относятся как предметы материальной и духовной культуры, т.е. продукты человеческого труда, так и предметы, созданные самой природой и используемые людьми в своей жизнедеятельности - земля, полезные ископаемые, растения. Важнейший признак вещей, благодаря которому они и становятся объектами гражданских прав, заключается в их способности удовлетворять те или иные потребности людей. Естественные свойства вещей могут обусловить различное правовое регулирование отношений людей по поводу вещей. Так неделимость вещи часто создаёт необходимость появления общей собственности на неё, потребляемые вещи не могут быть объектами договоров имущественного найма и ссуды. В интересах обеспечения общественной безопасности некоторые вещи требуют для приобретения в собственность получения предварительного разрешения государственных органов управления.

Вещи делятся на движимые и недвижимые. В основе этого деления лежит право частной собственности на землю. К недвижимым вещам относятся земельные участки, участки недр, обособленные водные объекты, леса, строения, здания сооружения и всё то, что прочно связано с землёй, т.е. объекты, перемещение которых, без нанесения ущерба их назначению невозможно. Гражданский кодекс не исчерпывает перечень недвижимых объектов. Законодатель может признать недвижимыми вещами и другие предметы.

Распространено деление вещей на:

Вещи, изъятые из оборота, то есть вещи, отчуждение которых не допускается. Этот ограниченный круг вещей должен быть прямо указан в законе. К ним относятся некоторые виды вооружений, ядерная энергия и другие. Их нельзя не только передавать в собственность других лиц, но вещи, изъятые из оборота, вообще не могут быть предметом гражданско-правовых сделок.

Вещи, ограниченные в обороте Вещи, ограниченные в обороте могут принадлежать либо определённым участникам оборота, либо приобретение и отчуждение их допускается на основе специальных решений. Круг этих вещей должен быть чётко определён в законе. К ним относятся наркотические вещества, оружие, специальное оборудование, которые по причине общественного порядка и безопасности граждан, не должны находиться в свободном обращении. Списки объектов, которые подлежат лицензированию и сертификации, публикуются в печати;

Вещи в обороте. Большинство объектов гражданского права оборотоспособны. Они могут свободно отчуждаться и переходить от одного лица к другому в порядке индивидуального и универсального правопреемства. При универсальном правопреемстве к правопреемнику переходит имущество лица, как совокупность всех прав и обязанностей в качестве единого целого. В этой совокупности единым актом переходят права и обязанности, принадлежащие на момент правопреемства субъекту этих прав независимо от того, выявлены ли они к данному моменту. Такое правопреемство применяется при наследовании имущества граждан, реорганизации юридического лица и в некоторых случаях прекращения деятельности юридического лица.

Оборотоспособность объектов гражданских прав регламентируется статьёй 129 Гражданского Кодекса России.

Вещи в гражданском праве делятся так же в соответствии с индивидуальными и родовыми признаками. Индивидуально-определённой является вещь, выделенная из массы однородных вещей (костюм, выбранный покупателем в магазине) и уникальные вещи (картина-подлинник, дом на определённой улице, под определенным номером). Родовые вещи определяются только числом, весом или мерой и, следовательно, юридически заменимы. Это различие имеет значение в обязательном праве, так как право собственности всегда существует в отношении индивидуально-определённых вещей.

Вещи могут быть делимыми и неделимыми. К первым относятся предметы, которые можно разделить без ущерба для их первоначального назначения. Неделимые - вещи, которые нельзя разделить, не нанеся им ущерба. Эта классификация имеет значение при разделе общей собственности, исполнения обязательства по частям, наследовании. Так, при разделе общей собственности соответствующие части делимых вещей передаются всем участникам, а неделимые - одному из них. Последний должен выплатить другим денежную компенсацию, либо вещь продаётся, а вырученная сумма делится между собственниками.

В ряде случаев вещи рассматриваются как неделимые и не подлежащие разделу. Например, коллекция, которая в случае раздела потеряет свою художественную ценность.

Гражданский кодекс делит вещи на главную и принадлежность (ст.135). Под принадлежностью понимают вещь, предназначенную служить главной вещи и связанную с ней общим хозяйственным назначением (например, ключ от замка, футляр от скрипки). Принадлежность, как правило следует судьбе главной вещи. Однако в законе или договоре может быть определено иное.

Вопрос о том, кому принадлежат поступления, полученные в результате использования вещи, можно решать как в пользу собственника, так и в пользу её законного владельца, например фермера - арендатора земли, основная цель которого - получение в собственность плодов, продукции и доходов от использования земельного участка.

Особым объектом права являются животные. К ним применяются общие правила об имуществе, если законом или иным правовым актом не установлено иное. Статья, регулирующая эти отношения, является новой. Её включение в Гражданский кодекс вызвано увеличением количества домашних животных, находящихся в собственности граждан, а также сделок, объектами которых являются животные, и необходимостью специальных правил, обеспечивающих гуманное отношение к животным.

Одним из объектов гражданских прав является интеллектуальная собственность гражданина или юридического лица на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации юридического лица, индивидуализации продукции, выполняемых работ или услуг (фирменное наименование, товарный знак, знак обслуживания). Эти права на результаты творческой деятельности человека и средств индивидуализации регулируются специальным законодательством. Объекты интеллектуальной собственности могут использоваться третьими лицами только с согласия правообладателя. К объектам интеллектуальной собственности относятся результаты духовного творчества людей и поэтому они непосредственно не связаны с правом собственности на материальный объект, в котором выражены.

В современном мире информация выступает в качестве особого объекта договорных отношений, связанных с её сбором, хранением, поиском, переработкой, распространением и использованием в различных сферах человеческой деятельности. При этом особое значение имеет машинная информация, циркулирующая в вычислительной среде, зафиксированная на физическом носителе в форме, доступной восприятию ЭВМ, или передающаяся по телекоммуникационным каналам.

Как объект гражданских прав информация должна обладать следующими признаками:

Информация является идеальным компонентом бытия, т.е. благом нематериальным;

Информация – благо непотребляемое, которое подвергается лишь моральному, но не физическому старению;

Информация обладает возможностью неограниченного тиражирования, распространения и преобразования форм её фиксации.

Законом не закрепляется за кем-либо монополии на обладание и использование информации, за исключением той, которая является одновременно объектом интеллектуальной собственности или подпадает под понятие служебной или коммерческой тайны.

Особую группу объектов гражданских прав образуют нематериальные блага, под которыми понимают не имеющие экономического содержания и неотделимые от личности их носителей блага и свободы, признанные и охраняемые действующим законодательством. Статья 150 ГК относит к ним следующие:

Жизнь и здоровье;

Достоинство личности;

Честь и доброе имя;

Деловая репутация;

Неприкосновенность частной жизни;

Личная и семейная тайна;

Иные личные неимущественные права и другие нематериальные блага, принадлежащие гражданину от рождения или в силу закона, неотчуждаемы и непередаваемы иным способом.

В качестве особого материального объекта гражданского права в различных отношениях выступают деньги. Они могут быть основным объектом правоотношения, например, в договоре займа, но чаще выступают в качестве всеобщего эквивалента как средство платежа. При этом деньги в наибольшей степени являются родовыми, заменимыми и делимыми вещами. Денежную купюру можно разменять на более мелкие купюры, а в качестве всеобщего эквивалента могут заменить любую другую вещь, свободно обращающуюся на рынке. В соответствии со ст. 151 Гражданского кодекса деньгами можно возместить даже моральный вред.

Деньги могут выступать и в качестве индивидуально-определённой вещи, если они, например, приобретены для коллекции нумизмата или служат целям правоохранительных органов для поимки преступника или получения вещественного доказательства. Во всех случаях каждый денежный знак индивидуализирован своим номером, неделим и незаменим, и на деньги распространяются общие правила об имуществе, за изъятиями, установленными законом. Так, деньги не могут быть истребованы от добросовестного приобретателя.

2.1 Понятие и классификация ценных бумаг

Согласно ст. 142 ГК РФ, ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. Таким образом, ценная бумага - строго формальный документ. Отсутствие обязательных реквизитов, предусмотренных для данного вида ценной бумаги, или несоответствие ценной бумаги установленной для неё форме влечёт её ничтожность. Например, если вексель составлен с нарушением формы (чаще всего неправильно указывается дата оплаты векселя), то такой документ не может рассматриваться как вексель.

Отличительная особенность всех видов ценных бумаг - необходимость их предъявления для осуществления прав, удостоверенных ценными бумагами. В этом отличие прав субъектов гражданско-правовой сделки, осуществление которой не требует, по общему правилу, предъявления документа, подтверждающего заключение данной сделки.

Ценные бумаги подразделяются на «казуальные» и «абстрактные». Казуальными являются ценные бумаги, содержащие ссылку на основную сделку. В тех случаях, когда из ценной бумаги возникает новое обязательство, которое не зависит от лежащей в его основе сделки, имеют место абстрактные ценные бумаги. Так, если покупатель продукции расплатился путём передачи чека, то обязательство выплатить по чеку не зависит от обязательства, основанного на договоре купли-продажи.

Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

Предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);

Названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);

Названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага).

Особенность всех видов ценных бумаг - возможность их широкого обращения, что достигается за счёт упрощённого порядка передачи прав по ценной бумаге. Права, удостоверенные ценной бумагой на предъявителя, передаются путём вручения ценной бумаги новому владельцу. Предъявительские ценные бумаги обладают наибольшей оборотоспособностью. Более сложный порядок передачи именных ценных бумаг, которые можно переуступить только в обычном гражданско-правовом порядке, установленном для уступки требования, т.е. путём заключения сделки между новым и предыдущим владельцами ценной бумаги. Права по ордерной ценной бумаге передаются с помощью передаточной надписи - индоссамента. Передаточная надпись на ценной бумаге означает, что все права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежащие лицу, учинившему надпись, - индоссанту, переходят субъекту, которому передаются права по ценной бумаге, - индоссату.

Все лица, учинившие передаточные надписи - индоссировавшие ценную бумагу, несут перед её законным владельцем, как и лицо, выдавшее ценную бумагу, солидарную ответственность. Таким образом, законный владелец ценной бумаги может требовать исполнения обязательства, вытекающего из ценной бумаги, от лица, выдавшего ценную бумагу, либо от всех обязанных лиц.

Лица, исполнившие обязательство, удостоверенное ценной бумагой, получают право обратного требования (регресса) к остальным лицам, обязавшимся по ценной бумаге.

Отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность не допускается. Владелец ценной бумаги, обнаруживший подлог или подделку ценной бумаги, вправе предъявить к лицу, передавшему ему бумагу, требование о надлежащем исполнении обязательства, удостоверенного ценной бумагой, и о возмещении убытков.

К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. К ценным бумагам относятся бездокументарные ценные бумаги (ст. 149 ГК). Права, закрепляемые именной или ордерной бездокументарной ценной бумагой, фиксируются с помощью средств электронно-вычислительной техники.

Таким образом, уяснение понятия ценных бумаг как объектов гражданских прав играет особую роль в определении правового режима ценных бумаг и имеет немаловажное значение при заключении сделок с ними.

ценный бумага облигация вексель акция

2.2 Основные виды ценных бумаг

2.2.1 Государственные ценные бумаги

Российское законодательство (ст. 143 ГК) относит к ценным бумагам: государственные ценные бумаги, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке, отнесены к числу ценных бумаг.

В нашей работе мы рассмотрим основные виды ценных бумаг, такие как государственные ценные бумаги, облигации, векселя, чеки и акции.

Государственные ценные бумаги (ГЦБ) – это форма существования государственного внутреннего долга, это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. Хотя по своей природе все виды ГЦБ есть долговые ценные бумаги, на практике каждая самостоятельная ГЦБ получает свое собственное название, позволяющее отличать ее от других видов. Обычно кроме термина «облигация» используются термины «казначейский вексель», «сертификат», «займ». Каждая страна использует свою терминологию для выпускаемых ГЦБ. В России примером государственных ценных бумаг могут служить Государственный республиканский внутренний займ 1991 г.; Облигации внутреннего валютного займа 1993 г.; Государственные краткосрочные бескупонные облигации; Облигации федерального займа; Облигации государственного сберегательного займа и некоторые другие.

Ценные бумаги государства имеют, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими ценными бумагами и активами. Во- первых, это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему. Во-вторых, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала. Часто на ГЦБ отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы.

Каждая страна имеет свою сложившуюся историю и практику рынка ГЦБ, что находит отражение в видах и формах выпускаемых государственных облигаций, масштабах национального рынка облигаций и его участниках, порядке размещения облигаций и особенностях их налогообложения и т.д. Российские ГЦБ, с одной стороны, должны отвечать реалиям отечественного рынка, а с другой – отражать общие для многих стран, проверенные временем, экономические основы функционирования рынка ГЦБ вообще и его современные новации.

Наряду с государственными ценными бумагами необходимо упомянуть и о муниципальных ценных бумагах – способе привлечения финансовых ресурсов местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ценных бумаг. В мировой практике выпуск муниципальных ценных бумаг является основной формой муниципального займа, поскольку это обходится дешевле, чем брать ссуду в коммерческих банках, за счет предоставляемых по этим ценным бумагам налоговых льгот.

Хотя в ст. 143 ГК РФ среди государственных ценных бумаг поименована только государственная облигация, #G0государственные и муниципальные ценные бумаги могут быть выпущены и в виде иных ценных бумаг. Примером того может служить вексель, а также приватизационный чек, имевший очень широкое хождение всего несколько лет назад.

2.2.2 Облигация

Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком). Действующее российское законодательство определяет облигацию как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента». Таким образом, облигация – это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:

Обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;

Обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Выпуск облигаций содержит ряд привлекательных черт для компании-эмитента: посредством их размещения хозяйственная организация может мобилизовать дополнительные ресурсы без угрозы вмешательства их держателей-кредиторов в управление финансово-хозяйственной деятельностью заемщика. Однако облигационные займы компаний следует рассматривать как дополнение к заемным средствам, получаемым в виде банковских кредитов. Даже в странах с развитым фондовым рынком посредством выпуска облигаций компании покрывают далеко не всю потребность в заемных средствах. Поскольку облигационный займ выражает отношения по поводу возвратного движения ссуженной стоимости, то он по сути своей и назначению схож с банковской ссудой. В этой связи следует заметить, что право на эмиссию облигаций может быть предоставлено только таким компаниям, которые отвечают требованию кредитоспособности. Порядок выпуска облигаций акционерными обществами регламентируется Федеральным законом «Об акционерных обществах». В соответствии с названным законом при выпуске облигаций акционерными обществами должны быть соблюдены следующие дополнительные условия:

Номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для целей выпуска;

Выпуск облигаций допускается после полной оплаты уставного капитала;

Выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году существования общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества;

Общество не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций общества меньше количества акций, право на приобретение которых предоставляют облигации.

Для описания их различных видов облигации классифицируются по ряду признаков:

1) в зависимости от эмитента различают облигации: государственные; муниципальные; корпораций; иностранные.

2) в зависимости от сроков, на которые выпускается займ, все многообразие облигаций условно можно разделить на две большие группы:

С оговоренной датой погашения: краткосрочные; среднесрочные; долгосрочные.

Без фиксированного срока погашения: бессрочные, или непогашаемые;

3) отзывные облигации, которые могут быть востребованы (отозваны) эмитентом до наступления срока погашения. Если при выпуске облигаций эмитент устанавливает условия такого востребования: по номиналу, или с премией.

4) облигации с правом погашения, которые предоставляют право инвестору на возврат облигации эмитенту до наступления срока погашения и получения за нее номинальной стоимости;

Продлеваемые облигации - предоставляющие инвестору право продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течении этого срока;

Отсроченные облигации - дающие эмитенту право на отсрочку погашения.

5) в зависимости от порядка владения облигации могут быть:

Именные, права владения, которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;

Предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением облигации;

6) по целям облигационного займа облигации подразделяются на:

Обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, которые будут использованы на различные многочисленные предприятия;

Целевые, средства от продажи которых направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов или конкретных мероприятий (например, строительство моста, проведение телефонной сети)

7) по способу размещения различают:

Свободно размещаемые облигационные займы;

Займы, предполагающие принудительный порядок размещения.

Принудительно размещаемыми чаще всего являются государственные облигации (например, Государственные облигационные займы СССР 40-50-х годов).

8) в зависимости от формы, в которой возмещается позаимствованная сумма, облигации делятся на:

Возмещением в денежной форме;

Натуральные, погашаемые в натуре. Примером натуральных облигаций являются облигации хлебных займов СССР 20-х годов, облигации АвтоВаза, выпущенные в 1993 г.

9) по методу погашения номинала могут быть:

Облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом;

Облигации с распределенным по времени погашением, когда за определенный отрезок времени погашается некоторая доля номинала.

Облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций (лотерейные или тиражные займы).

10) в зависимости от того, какие выплаты производятся эмитентом по облигационному займу, различают:

Облигации, по которым производится только выплата процентов, а капитал не возвращается, точнее, эмитент указывает на возможность их выкупа, не связывая себя конкретным сроком. К этой группе облигаций бессрочного займа относятся, например, английские консоли, выпущенные еще в середине XVIII века и обращающиеся до настоящего времени;

Облигации, по которым лишь возвращается капитал по номинальной стоимости, но не выплачиваются проценты. Это так называемые облигации с нулевым купоном;

Облигации, по которым проценты не выплачиваются до момента погашения облигации, а при погашении инвестор получает номинальную стоимость облигации и совокупный процентный доход. К таким облигациям можно отнести сберегательные сертификаты серии Е, выпускаемые в США;

Облигации, по которым возвращается капитал по номинальной стоимости, а выплата процентов не гарантируется и находится в прямой зависимости от результатов деятельности компании – эмитента, то есть от того, получает компания прибыль или нет. Такие облигации называют доходными или реорганизационными, то есть выпускаются, как правило, компаниями, которым грозит банкротство;

Облигации, дающие право их владельцам на получение периодически выплачиваемого фиксированного дохода и номинальной стоимости облигации – в будущем, при ее погашении. Этот вид облигаций наиболее распространен в современной практике во всех странах. Периодическая выплата доходов по облигациям в виде процентов производится по купонам. Купон представляет собой вырезной талон с указанием на нем цифровой купонной (процентной) ставки;

11) по способам выплаты купонного дохода облигации подразделяются на:

Облигации с фиксированной купонной ставкой;

Облигации с плавающей купонной ставкой, когда купонная ставка зависит от уровня ссудного процента;

Облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа. Такие облигации еще называются индексируемыми, обычно эмитируются в условиях инфляции;

Облигации с минимальным или нулевым купоном (мелкопроцентные или беспроцентные облигации). Рыночная цена по таким облигациям устанавливается ниже номинальной, т.е. предполагает скидку. Доход по этим облигациям выплачивается в момент ее погашения по номинальной стоимости и представляет разницу между номинальной и рыночной стоимостью;

Облигации смешанного типа. Часть срока облигационного займа владелец облигации получает доход по фиксированной купонной ставке, а часть срока – по плавающей ставке.

12) По характеру обращения облигации бывают:

Неконвертируемые;

Конвертируемые, предоставляющие их владельцу право обменивать их на акции того же эмитента (как на обыкновенные, так и на привилегированные).

13) В зависимости от обеспечения облигации делятся на два класса:

Обеспеченные залогом;

Необеспеченные залогом.

14) В зависимости от степени защищенности вложений инвесторов различают:

Облигации, достойные инвестиций, - надежные облигации, выпускаемые компаниями с твердой репутацией; хорошее обеспечение;

Макулатурные облигации, носящие спекулятивный характер. Вложения в такие облигации всегда сопряжены с высоким риском.

Итак, облигация является одним из видов ценной бумаги. Она удостоверяет внесение ее владельцем денежных средств на сумму, указанную в облигации. Облигация является долговым обязательством эмитента. Владелец облигации наделяется правом в установленный срок получить номинальную стоимость облигации и фиксированный процент, если иное не предусмотрено условиями выпуска.

2.2.3 Вексель

Вексель является одним из древнейших расчетных инструментов. История его возникновения уходит в далекое прошлое. Известно, что элементы вексельного обращения появились еще в эпоху средневекового феодализма (XII-XVI в.в.). Появление нового расчетного инструмента в средние века многие специалисты истории вексельного права связывают с потребностью средневековых торговцев, стремящихся сохранить свой капитал во время переездов и переселений от разбоев на дорогах, в заменителе денег – векселе. Опасность передвижения по средневековым дорогам способствовала развитию вексельных расчетов. Постепенно роль векселя расширялась, и вексель превратился в расчетное средство за поставленный товар.

Главная особенность векселя как ценной бумаги заключается в его определении: вексель – это безусловное обязательство уплатить какому-то лицу определенную сумму денег в определенном месте, в определенный срок. Вексель – это абстрактное долговое обязательство, т.е. оно не зависит ни от каких условий. В этом заключается основное свойство либо вексельная сила – право безусловного требования платежа ко всем обязанным по векселю лицам. В тексте векселя не допускаются никакие ссылки на основание его выдачи, в противном случае все условия, не относящиеся к обязательным реквизитам векселя, будут считаться ненаписанными. Поэтому добросовестному держателю векселя не могут быть противопоставлены возражения, вытекающие из договора, который лежит в основе выдачи или переуступке векселя. Вексель – это денежный документ со строго определенным набором реквизитов. При соблюдении всех формальных признаков оформления векселя с точки зрения вексельного права даже «бронзовые» векселя являются действительными. «Бронзовый вексель» - это вексель, не имеющий реального обеспечения, выписанный на вымышленное лицо.

Совокупность надлежащим образом оформленных реквизитов векселя составляет форму векселя, а отсутствие либо неверное оформление хотя бы одного из них может привести к дефекту формы векселя. Дефект формы векселя – это термин, определяющий несоответствие представленного как вексель документа формальным требованием вексельного права. Дефект формы векселя ведет к потере документом вексельной силы, безусловности изложенного в документе текста (абстрактность вексельного долга), солидарной ответственности всех обязанных по векселю лиц. Солидарная ответственность – это полная ответственность каждого обязанного по векселю лица перед законным векселедержателем. Векселедержатель в случае неплатежа и надлежащим образом опротестованного векселя в неплатеже имеет право предъявить иск ко всем или некоторым обязанным по векселю лицам, не соблюдая очередности индоссантов. Такое право векселедержателя называется правом регресса.

Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги. Векселя делятся на два вида: простые и переводные. В свою очередь простые и переводные векселя делятся на процентные и дисконтные. Процентные векселя – это векселя, на вексельную суму которых начисляются проценты. Вексельная сумма – это денежная сумма, указанная векселем, подлежащая платежу. Дисконтные векселя – это векселя, которые выписываются или продаются с дисконтом. Дисконт – это скидка или разница, на которую уменьшается сумма при передаче либо продаже векселя. Банковский вексель – это вексель, по которому банк является основным должником. Банковский вексель может быть валютным, если вексельная сумма указана в иностранной валюте.

Переводной вексель (тратта) – это документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон: кредитора (трассанта), должника (трассата) и получателя платежа (ремитента). Суть этих отношений заключается в том, что трассант выписывается (трассирует) вексель на трассата с предложением уплатить определенную сумму денег ремитенту в определенном месте в определенный срок.

Переводной вексель содержит следующие реквизиты:

1) Вексельные метки - в тексте документа, являющегося векселем, обязательно должно быть указано, что данный документ есть вексель и все обязательства, вытекающие из документа, имеют вексельный характер. Например: «уплатить по данному векселю…», «… местом платежа по векселю является…»;

2) Вексельная сумма, которая обычно указывается и цифрами, и прописью. В случае расхождения в сумме, написанной цифрами, и сумме, написанной прописью, если в векселе имеется несколько сумм, то вексель считается выписанным на меньшую. Не допускается разбивка суммы векселя по срокам, то есть поэтапная оплата векселя. Вексель – это абстрактное обязательство оплатить определенную сумму денег. Вексельная сумма никак не связана с основной сделкой, то есть невыполнение или частичное невыполнение условий основной сделки не может быть основанием для полной или частичной неуплаты по векселю. Всякое условие, не имеющее отношения к вексельному обращению, считается ненаписанным;

3) Обязательно должны быть указаны юридический адрес плательщика, его полное наименование и форма собственности в случае, если плательщиком является юридическое лицо. Если плательщиком выступает физическое лицом, то указываются фамилия, имя, отчество и место жительств этого лица;

4) Срок платежа;

5) В векселе обязательно должно содержаться полное наименование получателя платежа-ремитента. Обычно запись в векселе имеет следующий вид: «Платите … (наименование ремитента) или его приказу».

6) В векселе обязательно указывается место платежа. В силу того, что по переводному векселю не должник приходит с платежом к кредитору, а сам кредитор к должнику, данный реквизит является одним из самых важных

7) В векселе указывается место и дата его составления. Местонахождение векселедателя и место составления векселя могут не совпадать. Переводной вексель, в котором не указано место его составления, считается выписанным в месте, обозначенном рядом с наименованием векселедателя. Если в векселе отсутствует и местонахождение трассанта, то он считается недействительным.

8) Дата составления векселя должна быть обязательна указана, поскольку она имеет большое значение для исчисления срока платежа по векселю и периода вексельного обязательства. Векселя с заведомо нереальными датами считаются недействительными.

9) Подпись трассанта обычно находится после его полного наименования и местонахождения в правом нижнем углу векселя и производится только рукописным путем. Без подписи вексель считается недействительным.

Акцепт тратты – согласие оплатить вексель в пользу векселедержателя, предъявившего вексель к оплате. Лицо, совершившее акцепт, называется акцептантом. Акцепт отмечается в левой части на левой стороне векселя и выражается словами: «Акцептован», «Заплачу» или другими словами, равнозначными по смыслу, с обязательным проставлением подписи, печати плательщика и даты акцепта. Векселедержатель имеет право предъявлять вексель для акцепта плательщику по месту жительства последнего в любое время, начиная с даты выдачи векселя и кончая датой платежа.

Вексель является особенной ценной бумагой. Эта особенность состоит в том, что вексель может быть использован как средство платежа. К обязательным реквизитам простого векселя относятся:

Наименование «вексель», включенное в текст документа и написанное на языке документа;

Простое и ничем не обусловленное обязательство оплатить определенную сумму денег;

Указание срока платежа;

Указание места платежа;

Наименование получателя платежа, которому или по приказу которого он должен быть совершен.

Индоссамент – это передаточная надпись на оборотной стороне векселя. Индоссамент фиксирует переход права требования от одного лица к другому. Обычно индоссамент имеет форму: «Платите приказу…» или «Уплатите пользу…». Обязательно указывается полное наименование лица, в пользу которого передается вексель. Такое лицо называется индоссатом, а лицо – передающее вексель, - индоссантом. Индоссамент должен быть простым и ничем не обусловленным.

Аваль – вексельное поручительство, суть которого заключается в том, что какое-то лицо берет на себя ответственность за платеж по векселю одного или нескольких ответственных по векселю лиц. Аваль не может быть дан за лицо, не ответственное по векселю (например, трассат, не акцептовавший вексель). Аваль делается на лицевой стороне векселя либо на алонже (добавочном листе к векселю) и обычно выражается словами «авалирую» или другими равнозначными словами. Лицо, выдающее аваль, называют авалистом. Авалист может ограничить поручительство только частью суммы или определенным сроком.

Таким образом, вексель удостоверяет ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного лица в качестве плательщика выплатить векселедержателю по наступлении предусмотренного срока обусловленную сумму. Вексель является ценной бумагой и, как любая ценная бумага, он удостоверяет имущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа.

2.2.4 Чек

Чек служит важнейшим платежным средством. В чеке выражена односторонняя обязанность чекодателя оплатить чек, если плательщик отказался от оплаты. Расчеты с помощью чека основаны на Положении о чеках и утвержденных Центробанком России 15 января 1992 г. Правилах расчетов чеками на территории Российской Федерации. Российская Федерация как правопреемник СССР не является участницей Женевской конвенции 1931 г., так как СССР не присоединился к ней. Однако Положение о чеках в основном соответствует требованиям Единообразного чекового закона, принятого Женевской конвенцией.

Необходимо отметить, что законодательство, регулировавшее расчеты чеками, имело существенные пробелы, в том числе в части эмиссии чеков, ответственности лиц, участвующих в расчетах чеками. Данное обстоятельство в немалой степени способствовало негативным последствиями использования чеков в имущественном обороте, имевшим место в последние годы. Кроме того, некоторые новые нормы, содержащиеся в ГК РФ, вызваны к жизни необходимостью учета положений, закрепленных в Женевской конвенции, устанавливающей единообразный закон о чеках. В соответствии с ГК РФ чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю (ст. 877 ГК РФ).

При расчетах чеками владелец счета – чекодатель дает безусловное письменное распоряжение банку, который выдал расчетные чеки, произвести платеж указанной суммы чекодержателю или его приказу. Обязанность плательщика оплатить чек вытекает из договора банковского счета, заключенного чекодателем с банком-плательщиком. Бланки чеков подлежат строгой отчетности.

Для правильного определения природы чека важное значение имеет положение о том, что выдача его не погашает денежного обязательства, во исполнение которого он выдан. Дело в том, что чек лишь заменяет, но не устраняет прежнее долговое обязательство чекодателя, которое остается в силе вплоть до момента оплаты чека плательщиком. Только с этого момента чекодержатель теряет право требования к чекодателю. Необходимо обратить внимание на положения, согласно которому отзыв чека до истечения срока для его предъявления не допускается (п. 2 ст. 877 ГК).

Для чека как для всякой ценной бумаги, принципиальное значение имеют соблюдение его формы и правильность заполнения всех необходимых реквизитов.

Чек является формальным документом, который должен содержать следующие реквизиты: наименование «чек»; поручение плательщику выплатить конкретную сумму; наименование плательщика и указание счета, с которого осуществляется платеж; указание даты и места составления чека; подпись чекодателя. Юридическими лицами должна быть поставлена печать.

Допускается заполнение чека от руки и использование технических средств (компьютера, пишущей машинки). Чек может предусматривать оплату в валюте, хождение которой разрешено.

В отличие от векселя чек не может быть акцептован плательщиком. Надпись на акцепте считается несуществующей.

Различают чеки именные, ордерные и предъявительские.

Передача прав по чеку производится в общем порядке, предусмотренном для передачи прав по ценным бумагам. Для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, как известно, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу. Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой ценной бумаге надписи индоссамента (ст. 146 ГК). Вместе с тем Кодексом предусмотрены некоторые особенности передачи прав по чеку. В частности, именной чек не может быть передан другому лицу. В переводном чеке индоссамент на плательщика имеет силу расписки за получение платежа (ст. 880 ГК).

Платеж по чеку, как и по векселю, может быть гарантирован полностью или частично посредством аваля. Аваль – это дополнительная гарантия того, что платеж будет осуществлен. Гарантия платежа по чеку может даваться любым лицом, за исключением плательщика. Авалист долежн указать, за кого дан аваль. Все требования, которые могут быть адресованы лицу, за которого дана чековая гарантия, могут быть предъявлены авалисту. Положение о чеках в ст. 20 устанавливает, что права и обязанности авалиста регулируются в соответствии со ст. 210 ГК 1964 г. и данным Положением. С введением на территории России с 1 января 1995 г. части первой ГК РФ нормы, содержащиеся в ст. 210 ГК 1964 г., не применяются. Таким образом, представляется, что должны использоваться нормы ст.ст. 361-367 ГК РФ, регулирующие поручительство.

Существенным отличием чека от векселя является то, что оплата по векселю должна быть осуществлена в сроки, указанные в векселе, а срок уплаты сумм по чеку установлен законодательством. Оплата чека должна быть произведена по его предъявлении соответствующему плательщику. На территории РФ чек подлежит оплате в течение 10 дней, если он выписан на территории России, и в течение 20 дней, если чек выписан на территории стран СНГ. Оплата чека установлена в течение 70 дней, если он выписан на территории какого-либо другого государства.

Убытки, вызванные оплатой банком чека, который был предъявлен недобросовестным приобретателем по причине того, что чек был утрачен или похищен, несет чекодатель, если не докажет наличие умысла или неосторожности со стороны плательщика. Убытки, происшедшие в результате оплаты плательщиком чека, не отвечающего установленным требованиям, несет банк, принявший чек в качестве платежного средства.

В случае отказа плательщика в оплате чека факт отказа должен быть нотариально удостоверен в установленном порядке либо отметкой плательщика на чеке об отказе в его оплате с указанием даты представления чека к оплате. Факт отказа в его оплате должен быть удостоверен в пределах срока его оплаты. При отказе плательщика от оплаты чека чекодержателю предоставляется право по своему выбору предъявить иск к одному, нескольким или всем обязанным по чеку лицам, которые несут перед ним солидарную ответственность.

Независимо от того кто осуществляет требование по чеку (чекодержатель, индоссанты, авалисты), оплате подлежит сумма, указанная в чеке; 6% годовых со дня предъявления чека к платежу; пеня в размере 1 % с суммы чека. Оплате подлежат также издержки, связанные с предъявлением иска. Лицо, оплатившее чек, вправе потребовать передачи ему чека для предъявления его другим обязанным по чеку лицам.

Для предъявления чека в порядке регресса установлен шестимесячный срок. По истечении трех лет со дня отказа плательщика оплатить чек прекращаются все права требования к нему.

Чеки, выданные за границей с платежом на территории РФ, должны соответствовать требованиям указанного акта. В случаях, когда чек выдан на территории РФ, а платеж должен быть совершен за границей, чек должен отвечать требованиям законодательства государства места платежа. Следовательно, действует принцип места исполнения обязательства.

2.2.5 Акция

Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» содержит следующее определение: «Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации».

К выпуску акций эмитента привлекают следующие положения:

Акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций. Покупка ими акций рассматривается как долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями акций, хотя законом и предусматриваются случаи, когда акционеры-владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций. Например, если они голосовали против решения о реорганизации акционерного общества, против совершения крупной сделки или не принимали участия в голосовании, а эти решения приняты.

Размер дивидендов может устанавливаться произвольно независимо от прибыли. Если имеется чистая прибыль, акционерное общество может всю прибыль направить на развитие производства и не выплачивать дивидендов.

Акция – это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;

Акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

Для акции характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

Для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;

Акция может быть выпущена как в документарной (бумажной, материальной) форме, так и в бездокументарной форме – в виде соответствующих записей на счетах. При документарной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который предоставляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенного количества акций.

В зависимости от порядка владения (способа легитимации) акции могут быть именными и на предъявителя. Согласно федеральному закону «Об акционерных обществах» «…все акции общества являются именными». Это предполагает, что владелец акции должен быть внесен в реестр акционерного общества. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» разрешает выпуск акций на предъявителя в определенном отношении к величине уставного капитала эмитента в соответствие с нормативом, установленным федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. В связи с тем, что акционерные общества могут быть открытыми и закрытыми, следует различать выпускаемые ими акции.

Акции акционерного общества можно разделить на размещенные и объявленные. Размещенными считаются акции, уже приобретенные акционерами. Объявленными являются акции, которые акционерное общество может выпустить дополнительно к размещенным акциям. В зависимости от объема прав акции принято делить на обыкновенные и привилегированные. Владелец обыкновенной акции имеет права, предоставляемые акциями, в полном объеме (участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, иметь право на получение дивидендов, а в случае ликвидации – право на получение части имущества общества в размере стоимости принадлежащих ему акций.

Привилегированная акция не дает права голоса на общем собрании акционеров, а привилегии владельца такой акции заключаются в том, что в уставе должен быть определен размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость), которые определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Однако не следует понимать буквально лишение права голоса владельца привилегированной акции. Закон РФ «Об акционерных обществах» определяет случаи, когда владелец привилегированной акции получает право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества и о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих или изменяющих права акционеров, владельцев привилегированных акций. Право голоса владелец привилегированных акций получает и в том случае, если на годовом собрании акционеров принимается решение о невыплате или неполной выплате установленных дивидендов.

Таким образом, акция (от латинского слова actio – распоряжение, позволение) по российскому законодательству - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Объектом гражданских прав признается то, по поводу чего возникает гражданское правоотношение. Наиболее распространенные объекты гражданского права - вещи и права на вещи.

Ценная бумага - это документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа.

Определяя ценные бумаги через права, надо осознавать условность применения к ценным бумагам самого термина «бумаги». Но, принимая во внимание глубоко укоренившиеся традиции, можно счита­ть возможным его сохранить.

По отношению к ценным бумагам не применима и терминология вещного права в ее привычном понимании. Цивилистам еще только предстоит разобраться, что же следует подразумевать, например, под владением или пользованием ценной бумагой.

Принятая сейчас, в том числе в законодательстве, традиционная терминология позволяет и даже обязывает различать ценную бумагу как самостоятельный объект гражданского оборота, бестелесную вещь и ценную бумагу в буквальном смысле слова.

Под ценной бумагой в узком значении нужно, по-видимому, понимать бумажный документ, который, находясь во владении конкретного лица, служит подтверждением его правомочий. Такой документ является бумагой в полном смысле этого слова.

Понятие ценной бумаги в узком смысле необходимо для правильного применения действующих норм права. Нужно различать, в каких случаях речь идет о ценных бумагах как о вещах, а в каких - как о документах.

Прежде всего, это касается терминов «бездокументарные» и «документарные» ценные бумаги. Говоря о бездокументарных ценных бумагах, нужно иметь в виду только нематериальные вещи, т.е. определенным образом зафиксированные права. Тогда как под «документарными ценными бумагами» сообразно контексту можно понимать и права, и документы, их удостоверяющие.

Таким образом, ценная бумага представляет собой, во-первых, документ представляющий собой определенное имущественное право. В нем содержится информация о субъекте этого права и об обязанном лице. Во-вторых, речь идет именно о документе, то есть официальной записи, выполненной на бумажном носителе и имеющей строго определенную форму и обязательные реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из реквизитов или нарушение указанной формы влечет ничтожность бумаги. В третьих, этот документ неразрывно связан с воплощенным в нем имущественным правом, ибо реализовать это право или передать его другому лицу можно только путем соответствующего использования самого этого документа.

Виды имущественных прав, которые могут удостоверяться ценными бумагами, как и их обязательные реквизиты и требования к форме, определяются только законом либо в установленном им порядке. Следовательно, не любые виды гражданских прав могут удостоверяться ценными бумагами или облекаться в их форму - для этого требуется указание закона, а не воля сторон.

Ценные бумаги - неизбежный атрибут всякого нормативного товарного оборота. Будучи товаром, они вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги. Не случайно ранее в имущественных отношениях использовались некоторые виды ценных бумаг (облигации и лотерейные билеты в отношениях с участием граждан, чеки для расчетов между организациями, векселя во внешнеторговом обороте). Переход к рыночной организации экономики и попытки формирования рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. В свою очередь, появилась настоятельная потребность в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование просто невозможно.

Принятие Гражданского кодекса Российской Федерации, Законов РФ «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг», а также некоторых других регулирующих рассматриваемую сферу, создало определенную систему законов в сфере рынка ценных бумаг, что позволило устранить многочисленные разночтения и споры. В процессе вступления участников рынка ценных бумаг в складывающиеся между ними правоотношения, особую ценность имеет уяснение понятия ценных бумаг, в том числе и как объектов гражданских прав, осознание сущности правового режима ценных бумаг.

Подводя итог, нужно подчеркнуть, что рынок ценных бумаг не является чем-то постоянным, он все время находится в движении, в развитии, заимствуя и порождая новые формы и виды ценных бумаг.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

1. Конституция Российской Федерации: принята всенародным голосованием 12 декабря 1993 г. – М.: Спарк, 2000.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая, вторая и третья. – М.: Омега – Л., 2004.

3. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 11.06.94 г. № 39-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации – 1996 - № 5. Ст. 87.

4. Закон Российской Федерации от 11.03.97 №48-ФЗ «О переводном и простом векселе» //Собрание законодательства Российской Федерации – 1997 -№ 4. Ст. 15.

5. Закон Российской Федерации от 26.12.95 №208-ФЗ «Об акционерных обществах»// Собрание законодательства Российской Федерации – 1996- № 1. Ст. 69.

6. Указ Президента Российской Федерации от 27.10.93 № 1769 « О мерах по обеспечению прав акционеров» //Российские вести – 1993 - № 21.

7. Указ Президента Российской Федерации от 01.07.96 № 1008 «Об утверждении концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации» //Новые законы и нормативные акты – 1996 - № 46. С. 58-62.

8. Постановление Правительства Российской Федерации от 15.4.95 № 336 «О мерах по развитию рынка ценных бумаг в Российской Федерации» // Новые законы и нормативные акты – 1995 - № 52. С. 90-93.

9. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. – М.: Финстатинформ, 2003.

10. Андреев В.К. Денежная система России. Деньги и ценные бумаги. – М.: ДЕ-ЮРЕ, 2004.

11. Белов В.А. Ценные бумаги: вопросы правовой регламентации. – М., 2004.

12. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. – М.: ЮрИнфор, 2004.

13. Гражданское право России / Под ред. О.Н. Садикова. – М., 2005.

14. Гражданское право. Словарь-справочник / Под ред. М. Тихомирова.- М., 2005.

15. Гришаев С.П. Гражданское право. – М., 2005.

16. Демушкина Е.К. Ценные бумаги. – М.: Юринформ, 2006.

17. Кашанина Т.В. Акционерное право. – М., 2005.

18. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации/ Под ред. Садикова О.Н. – М., 2004.

19. Международное частное право/ Под ред. А.П. Смелова – М., 2004.

20. Медведев Д.А. Вещи как объекты гражданских прав. – Саратов, 2003.

21. Пантелеев П. Рынок ценных бумаг. – М., 2006.

22. Аилов Г.Е. Ценные бумаги на рынке // Экономика и жизнь. – 2004. - № 5. - С. 8-12.

23. Белякова А.Н. Гражданско-правовой режим вещей // Государство и право. – 2004. - № 5. - С. 35-42.

24. Брагинский О.Л. Объекты гражданских прав// Хозяйство и право. - 2002. - № 5. - С. 25-38.

25. Волков Н.Г. Операции с векселями// Главбух. – 2002. - № 10. - С. 17-20.

26. Златкис Б.И. Нездорово, когда деньги вливаются в одну корзину // Экономика и жизнь. – 2003. - № 46. - С. 3.

27. Новоселова Л.А. Новеллы гражданского права // Государство и право – 2004. - № 3. - С. 17-26.

28. Ступаков Н. Рынок ценных бумаг и иностранные инвестиции// Право и экономика. – 2004. - № 1. - С. 5-9.

29. Ступаков Н. Государственное регулирование рынка ценных бумаг// Право и экономика. – 2004. - № 3.- С. 7.

30. Сыродоев В.Е. Объекты гражданских прав// Государство и право – 2005. - № 2. - С. 12-16.

31. Цыганов Э. Сделки с ценными бумагами // Рынок ценных бумаг – 2003. - № 7. - С. 25-29.

32. Шилохвост О.Ю. Бездокументарные ценные бумаги // Государство и право. – 2004. – № 4. - С. 49-58.
Пантелеев П. Рынок ценных бумаг. – М., 2006. - С. 58.

С развитием форм собственности в нашей стране появились акционерные общества и с ними – акции, облигации и прочие атрибуты непривычного для нас рынка ценных бумаг.

Навыкам обращения с ценными бумагами и многим новым незнакомым словам нам еще нужно учиться и учиться.

Для того, чтобы было легче разобраться, все многообразие ценных бумаг классифицируют по различным признакам: по формам выпуска, существования и передачи, по виду эмитента, по способу фиксации собственника, по наличию дохода и т.д.

Сегодня поговорим простыми словами о том, какие бывают виды ценных бумаг, кратко опишем их главные отличия, преимущества и недостатки, особенности и тонкости использования для инвестирования, спекуляции или управления компанией-эмитентом.

Ценные бумаги как инструмент фондовой биржи

После того, как в нашей стране стали возникать акционерные общества, в финансовую политику вошел новый инструмент – акции, то есть ценные бумаги (ЦБ).

Вместе с этим инструментом появился еще один – облигация. Основное назначение этих финансовых инструментов, которыми являются акции и облигации, – это конечно же мобилизация всех денежных активов, начиная с населения и малых организаций и заканчивая крупными предприятиями, корпорациями, холдингами и даже банками. Для этого необходимо, чтобы у людей была свободная возможность купли и продажи этих ЦБ.

Виды ценных бумаг фондовой биржи

• Акция – ценная бумага, которая позволяет подтвердить факт того, что ее собственник имеет некоторый процент доли капитала акционерного общества и, как следствие из этого, право на получение дивидендов от прибыли акционерного общества.

Акции могут быть двух видов:

1. Простые акции.
2. Привилегированные акции.

С первым видом и так все ясно, давайте более подробно рассмотрим второй вид. Привилегированные акции дают возможность акционерам получать дивиденды, однако держатели таких акций не имеют права голоса. Еще одним ограничением, связанным с привилегированными акциями является то, что таких акций может быть выпущено не более чем 10% от уставного фонда акционерного общества.

• Облигация – ценная бумага, которая гарантирует, что государство (или акционерное общество), которое ее выпустило, возместит держателю облигации ее номинальную стоимость в установленный срок, а также фиксированный процент (устанавливаются в момент выпуска облигации).

Ограничением, связанным с облигациями, является то, что таких их может быть выпущено не более, чем 23% от уставного фонда акционерного общества. Кроме того, их выпуск возможен только после полной оплаты всех выпущенных акций.

Также как и с привилегированными акциями владелец облигации не имеет право голоса, кроме этого, он также не является членом данного акционерного общества.

Если рассмотреть с точки зрения значимости ЦБ, то самыми привилегированными являются облигации, на втором месте стоят привилегированные акции, а на последнем – обычные акции.

Такая иерархия объясняется установленным порядком выплаты дидидендов, который происходит следующим образом: на первом этапе акционерное общество производит рассчеты с банками и собственниками облигаций, после этого – с владельцами привилегированных акций и, в самую последнюю очередь, с обычными акционерами.

Жизненный цикл

Жизненный цикл всех ЦБ можно разделить на три части:

• Выпуск.
• Размещение.
• Вторичное размещение.

Ключевые лица на рынке ценных бумаг

Давайте теперь поговорим о лицах, которые являются ключевыми на рынках ценных бумаг:

1. брокеры (посредники между покупателем и продавцом ценных бумаг),
2. инвестор (любое лицо, которое вкладывает свои средства в ценные бумаги),
3. дилеры (занимается куплей, продажей ценных бумаг на фондовой бирже, это непосредственно лицо, фирма или банк), являющийся членом фондовой биржи,
4. эмитент – лицо, выпускающее ценные бумаги (может быть как государство, так и акционерное общество).

Брокер – посредник, а, следовательно, работает за дополнительную плату (посредническую), которая равна установленному проценту от стоимости проведенной им сделки.

К услугам брокеров прибегают при совершении различного рода сделок, купля-продажа ЦБ – далеко не предел. К его услугам прибегают и при купле-продаже товаров, валют, драгоценностей и прочее. Однако же стоит быть начеку, и чтобы не попасть в лапы мошенникам, лучше пользоваться услугами крупных брокерских фирм.

Дилер – также кроме ЦБ, занимается куплей-продажей валют, драгоценных металлов и других товаров. При совершении сделки, дилер выступает от своего лица и за свой счет, в отличие от брокера. Его доход – это разница между курсами покупателя и продавца, а также сама разница курсов, изменяющаяся с течением времени.

Источник: "1-ye.ru"

Виды ценных бумаг: кратко о признаках классификации

Существуют разные виды ценных бумаг, и чтобы понять их взаимосвязь, нужно четко представлять признаки, по которым они классифицируются:

• Форма существования (бездокументарная и документарная);
• Срок существования;
• Порядок фиксации собственника (ордерные, предъявительские, именные);
• Форма передачи;
• Форма выпуска (неэмиссионные или эмиссионные);
• Регистрируемость (нерегистрируемые или регистрируемые);
• Национальная принадлежность;
• Вид эмитента;
• Обращаемость (нерыночные или рыночные);
• Цели использования;
• Уровень риска;
• Наличие дохода;
• Номинал (переменный либо постоянный).

Под национальной принадлежностью имеется то, где выпущена ценная бумага. Вид эмитента при этом может быть государственный и негосударственный.

Современная мировая практика признает следующие виды ценных бумаг:

1. Основные.
2. Производные (или деривативы).

К первому классу относятся бумаги, которые основываются на имущественных правах на актив (им может выступать капитал, деньги, товар, имущество), а также на ресурсы.

К ним причисляют:

• Облигация;
• Акция;
• Вексель;
• Банковский сертификат;
• Коносамент;
• Закладная;
• Варрант и др.

Также основной класс подразделяется на:

1. первичные бумаги (основанные на собственно активах),
2. вторичные (их выпуск налажен на основе первичных).

К деривативам причисляют бездокументарные формы выражения имущественных обязательств. Такая ситуация возникает при изменении цены биржевого актива, который лежит в основе данного дериватива.

К ним относят:

• фьючерсные контракты (процентные, валютные, индексные, товарные),
• свопы и опционы: данные формы свободно обращаются в финансовой сфере.

Отдельные ценные бумаги дополнительно подразделяются на другие виды, которые могут иметь иное название за рубежом. При возникновении такой ситуации, а также при переводе может потребоваться апостилирование.

Источник: "all-about-investments.ru"

Невидимый рынок: понятие и виды ценных бумаг

Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» установлен предмет регулирования, который определяет понятие и виды рынка ценных бумаг.

Под рынком подразумеваются отношения, возникающие при выпуске и обращении ценных бумаг, а также создание и деятельность профессиональных участников.

Виды рынка ценных бумаг различают:

1. по степени организации (организованный и неорганизованный);
2. по месту торговли (биржевой и внебиржевой);
3. по моменту выпуска (первичный и вторичный);
4. по географии операций (местный, региональный, национальный, международный);
5. по типу сделок (кассовый и срочный).

Также классификация возможна по виду эмитентов и инвесторов, по виду самих инструментов. Определение и описание видов ценных бумаг дано в главе 7 Гражданского кодекса Российской Федерации. Кодексом установлено два базовых понятия:

• Документарные ценные бумаги - это документы, которые оформлены согласно требованиям закона и удостоверяют определенные обязательственные или иные права, которые могут быть реализованы при предъявлении таких документов.
• Бездокументарные ценные бумаги - обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином документе лица, их выпустившего. При этом выпуск, реализация и передача прав возможны только по правилам, установленным в законе.

Что общего между этими двумя понятиями и чем они различаются? Постараемся сформулировать понятие и виды ценных бумаг кратко.

Сущность ценной бумаги в удостоверении определенных прав ее владельца (возврат заемных средств, права на имущество, участие в работе компании и другие).

Только в первом случае эти права непосредственно указаны в самом документе (документарная ценная бумага), а во втором случае эти права указываются в документах о выпуске.

Виды бездокументарных ценных бумаг:

1. акция,
2. облигация,
3. опцион эмитента,
4. российская депозитарная расписка.

Зачем нужны ценные бумаги

Представим себе, что есть какое-то предприятие, которое занимается своим бизнесом и которому понадобились деньги. Например, на закупку товаров для перепродажи, на закупку комплектующих, на строительство дополнительных производственных мощностей и так далее.

Какие у предприятия есть способы привлечь необходимые денежные средства? Как правило, это кредит в банке или выпуск ценных бумаг.

Первый способ – взять кредит в банке не всегда подходит:

• во-первых, это далеко не просто - надо, чтобы кредитный комитет банка одобрил предоставление кредита;
• во-вторых, это далеко не дешево, в большинстве случаев банковские кредиты стоят относительно дорого;
• в-третьих, банк захочет иметь какое-либо обеспечение под выданные кредиты, что не всегда будет приемлемо;
• в-четвертых, если сумма заимствований очень велика, банку будет непросто взять существенный риск на одного заемщика.

Альтернативой кредиту выступает привлечение финансирования за счет выпуска финансовых инструментов. Существуют два базовых типа ценных бумаг, которые выпускают предприятия для привлечения денежных средств: акции и облигации. Нередко используются векселя.

Основные виды

Гражданским кодексом установлены следующие виды ценных бумаг:

1. акция,
2. вексель,
3. закладная,
4. инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда,
5. коносамент,
6. облигация,
7. чек и иные ценные бумаги, выпущенные в порядке, установленном в законе.

Акции обычно выпускаются предприятием на неограниченный срок и предоставляют их владельцам возможность участвовать в управлении предприятием и получения дивидендов. Если вам принадлежит 10% какого-либо предприятия, это означает, что предприятие на 10% принадлежит вам и вы имеете право на получение соответствующей доли выплачиваемых дивидендов.

• Акции обыкновенные

Акции бывают двух типов – обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные акции дают право на участие в управлении предприятием, в том числе – через участие в Совете директоров, голосование на общих собраниях акционеров и возможность назначать своих представителей в органы управления предприятия.

• Акции привилегированные

Привилегированные акции не дают своим владельцам возможности участвовать в управлении компанией, но зато гарантируют владельцам определенные регулярные дивиденды – по российскому законодательству не менее 10% чистой прибыли предприятия должно быть выплачено как дивиденды по привилегированным акциям, в противном случае привилегированные акции автоматически становятся обыкновенными.

Стоит отметить, что по обыкновенным акциям также могут выплачиваться дивиденды, но их размер не гарантируется, как не гарантируется и сама возможность выплаты дивидендов.

Акционерное общество может принять решение вообще не выплачивать дивиденды и направить чистую прибыль на цели развития предприятия.

• Облигации

Облигации отличаются тем, что не дают возможности управлять предприятием. За это предприятие соглашается выплачивать владельцам некий регулярный доход в течение определенного времени. Однако, в отличие от привилегированных акций, этот доход не зависит от результатов деятельности предприятия и фиксируется в тот момент, когда происходит размещение облигаций среди первоначальных владельцев.

Этот доход обычно выражают в процентах годовых, которые инвестор получит на свой капитал в случае, если будет держать облигации в своем портфеле до их погашения. Попросту говоря, акция представляет собой долю в компании, а облигация является частью долга компании. Фактически облигации являются аналогом векселя.

• Векселя

Векселем называют ценную бумагу, согласно которой лицо, выпустившее вексель обязуется выплатить лицу, владеющему векселем, в определенный момент в будущем конкретную сумму. Такие инструменты еще называют инструментами с фиксированным доходом, поскольку в момент их покупки инвестор знает, какую прибыль он получит (разумеется, если эмитент окажется платежеспособным на момент ее погашения).

В настоящее время в России практически все упомянутые виды ценных бумаг являются именными, то есть в любой момент можно сказать, кто владеет каким количеством.

• Существуют также более экзотические виды и так называемые производные финансовые инструменты (например, фьючерсы и опционы).

Виды документарных ценных бумаг

Документарные ценные бумаги могут быть:

1. предъявительскими,
2. ордерными,
3. именными.

Предъявительская - это документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец. Это значит, что для реализации прав по ценной бумаге не требуется подтверждать факт ее приобретения. Достаточно предъявить, а предъявителем может быть кто угодно.

Ордерная - документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если она выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов.

На практике это переводные векселя, которые меняют владельцев согласно записям непосредственно на бланке самой ценной бумаги.

Именная - документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается либо владелец, указанный в качестве правообладателя в учетных записях, либо лицо, к которому она перешла в результате уступки прав требования (цессии).

Источник: "freelly.ru"

Виды ЦБ. Подробная характеристика простыми словами

Ценные бумаги – это особый вид документов, который предоставляет вам определенные права, при этом не накладывая обязанностей. В законодательстве всех цивилизованных стран для ценных бумаг предусмотрено отдельное место ввиду их повышенной значимости для бизнеса и экономики в целом. Ценные бумаги – это отличный инструмент для инвестирования, а также используются для ведения бизнеса и спекуляции.

Для начала стоит отметить, что в разных странах законодательство предусматривает разную классификацию. Так, к примеру, в России не относят к таковым опционы, и вообще законодательством подобные контракты никак не регулируются.

Тем не менее, в мире это весьма популярная ценная бумага, использующаяся в бизнесе и для спекуляции. Сейчас будут перечислены разновидности, которые чаще всего применяются в мире, а не только в России. Это позволит более глубоко изучить вопрос.

Акции

Пожалуй, акции – это первое, что приходит на ум, когда речь заходит о ценных бумагах. Акции больше всего распространены на фондовой бирже, они у всех на слуху, даже если человек далекий от инвестирования и бизнеса.

Акция – это ценная бумага, которая свидетельствует о праве держателя на долю в компании, которая выпустила ее. Доля пропорциональна пакету акций у держателя.

По акции можно получать дивиденды, а также продать ее в любой момент, получив за нее деньги. Кроме того, акции предоставляют вам право голоса на совете директоров, хотя значимыми голосами обладают лишь держатели приличного пакета.

Кто эмитент? Эмитент, т.е. лицо, выпустившее ценные бумаги, – это корпорация. Только юридические лица специальной формации (ОАО или ЗАО) смогут выпускать свои акции.

В отличие от стандартных ООО, уставной капитал акционерных обществ определяется не деньгами, а количеством акций. Впрочем, каждая акция имеет свою рыночную стоимость, поэтому при желании можно рассчитать уставной капитал и в деньгах.

Обратите внимание, что акции могут выпускать как ОАО (открытые акционерные общества), так и ЗАО (закрытые акционерные общества).

Отличие в том, что акции первых можно легко купить на фондовой бирже, а вот вторыми обладают лишь сотрудники компании. Так, если человек не является сотрудником ЗАО, он не имеет права покупать акции компании и получать по ним дивиденды. По этой причине инвесторов интересуют только ОАО, ведь именно на их акциях можно заработать.

Какие права дает? Акция – это имущественная ценная бумага, которая свидетельствует о том, что вы обладаете частью определенного имущества.

Исходя из этого, у акционера возникают следующие права:

• Получать дивиденды, т.е. часть прибыли компании, в которую он вложился.
  Именно на дивидендах зарабатывает большинство инвесторов. Они выплачиваются регулярно, когда у компании есть прибыль.

  Часть чистого дохода идет на капитализацию, т.е. расширение, а часть – на выплаты акционерам. Размер выплат решается на совете директоров.

• Управлять компанией на совете директоров. Каждый акционер имеет право голоса, который равен доле в компании. Чем больше у вас акций – тем значимее ваш голос и сильнее влияние.

Именно по этой причине практически в любой компании идет борьба за контрольный пакет (50% + 1). Получив его, акционер становится единоличным главой компании, ведь его голос будет цениться выше, нежели все остальные вместе взятые.

Само собой, акционер в любой момент может продать свои акции и получить за них деньги, а при разделе компании он имеет право на соответствующую часть имущества.

Существует 2 разновидности акций:

1. обыкновенные
2. привилегированные.

Привилегированные акции не дают права голоса, но зато дивиденды по ним выплачиваются регулярно, вне зависимости от желания правления компании. К тому же, минимальный размер этих дивидендов должен быть указан в самой акции. Выплаты по привилегированным акциям никогда не могут быть ниже, чем по обыкновенным.

Выходит, что покупка привилегированных акций выгодна для инвесторов, стремящихся исключительно получать доход, а обычных – для тех, кто хочет управлять компанией. Обратите внимание, что стоимость обыкновенных акций для российских компаний выше, нежели привилегированных.

В случае банкротства компании, акционеры получают свои деньги в самую последнюю очередь как собственники этой самой компании. По этой причине, инвестиции в акции молодых и неопытных организаций довольно рискованны.

Купить акции можно:

• на фондовой бирже,
• при помощи личного договора с акционером.

Как правило, инвесторы пользуются первым способом, потому что личные договора заключаются исключительно на большие суммы.

Как использовать? Акции используются:

1. с целью инвестирования,
2. для бизнеса или спекуляции.

Инвесторов интересуют дивиденды и возможность застраховать вклады от инфляции.

Бизнесмены – это эмитенты ценных бумаг, их компании выпускают акции для того, чтобы привлечь инвесторский капитал.

Спекулянтов интересуют не дивиденды, а динамика цен на акции, которая может быть довольно высокой. Акции компаний постоянно изменяются в цене, иногда повышаются, а иногда снижаются. Задача спекулянта – купить актив дешевле, а продать дороже.

Таким образом, акции – это самый распространенный вид ценных бумаг, а использовать их можно разными методами и с разными целями:

• одни применяют акции для заработка,
• другие – для эффективного ведения бизнеса,
• третьи при помощи этих ценных бумаг пытаются захватить власть в компании.

Облигации

Эта разновидность ценных бумаг лишь немного уступает акциям по популярности. Облигация представляет собой долговую ценную бумагу, которая свидетельствует о том, что у эмитента есть долг перед держателем.

По сути, принцип работы с облигацией аналогичен стандартному кредитному договору, вот только заем вы предоставляете не частному лицу, а целой корпорации, оттого и рисков у вас меньше.

По облигациям можно зарабатывать на порядок больше, чем по банковским депозитам, чем и пользуются многие инвесторы. Облигация не дает вам право на часть прибыли компании, но зато способна обеспечить неплохой процент дохода, который будет стабилен и никак не зависит от успехов эмитента.

Кто эмитент? Эмитентом облигации, ровным счетом как и акции, является корпорация, частные лица не могут выпускать эти ценные бумаги.

Кроме того, облигация может быть и государственной. Таким образом, эмитентами облигаций могут быть:

1. частные компании,
2. целое государство.

Какие права дает? Как уже упоминалось выше, облигация – это долговая ценная бумага, которая свидетельствует о долге эмитента перед держателем.

Соответственно, ваши права аналогичны с правами кредитора. Так, вы можете требовать оплату долга, указанного в облигации, спустя оговоренное время и в оговоренной сумме. Как именно выплачивается долг – определяется индивидуально у каждой компании.

В случае банкротства компании, долги по облигациям выплачиваются одними из первых, поэтому рисков у вас на порядок меньше, чем в случае с акциями. Тем не менее, рекомендуется выбирать исключительно крупные и надежные компании для кредитования, чтобы впоследствии не возникало никаких проблем.

Государственные облигации – это не только источник дохода, но и возможность для миграции. Так, многие страны предоставляют крупным инвесторам вид на жительство или даже гражданство, чтобы привлечь к себе иностранный капитал. Пожалуй, инвестиции в этот инструмент – лучший способ миграции для состоятельного человека, готового вложить свои деньги.

Облигацию, как и любую ценную бумагу, можно в любой момент продать на фондовой бирже, поэтому деньги вы можете получить даже до того момента, как истечет срок погашения долга. Цены на облигации, как правило, остаются неизменными, ведь выплаты по ним производятся фиксированные, вне зависимости от успехов компании.

Сильно просесть эти цены могут только в том случае, если компания будет стоять на грани банкротства (риск того, что деньги не будут выплачены, становится выше).

Как использовать? Для спекуляции облигации вообще не используются, ведь динамика цен на них – минимальна. А вот для инвестиций и бизнеса ценные бумаги востребованы.

Инвесторов привлекают высокие проценты по облигациям, а руководство крупных компаний с их помощью привлекает дополнительный инвесторский капитал, не распродавая собственные доли акций и не производя новую эмиссию (выпуск дополнительный акций понижает рыночную стоимость на них).

Опционы

Как я уже упоминал выше, опционы в России к ценным бумагам не относятся. Мало того, они вообще с законодательной точки зрения не существуют. Тем не менее, инструмент довольно интересный и удобный как для бизнеса, так и для спекуляции, поэтому оставлять его в стороне нельзя.

Опцион – это ценная бумага, которая дает вам право купить или продать определенный товар спустя время по текущей рыночной цене.

К примеру, если сейчас цена определенного товара составляет 100 у.е., а через полгода она будет равна 110 у.е., то при условии наличия соответствующего опциона, вы можете приобрести товар за 100 у.е., чем существенно сэкономив деньги.

Предприниматели часто используют опционы для минимизации своих рисков, предпочитая купить ценную бумагу, но зато потом быть спокойным на счет того, что цена товара может резко взлететь.

Кто эмитент? Продать опцион может кто угодно, никаких ограничений по этому поводу нет. Как правило, эмитентами выступают частные лица либо корпорации.

К примеру, опционы могут продавать биржевые спекулянты или компании, занимающиеся добычей определенного вида ресурсов. При желании, партнеры могут договориться о том, что к основному договору будет прикреплен еще и опцион. При этом одна сторона получает фиксированную стоимость опциона, а другая – исключает свои риски.

Какие права дает? Опцион дает вам исключительное право купить или продать определенный товар или актив спустя указанный срок по оговоренной заранее цене, а также в прописанном количестве. Обратите внимание, что опцион, в отличие от фьючерса, не накладывает на вас обязанность.

Так, вы имеете право совершить покупку, а можете этого и не делать, если рыночная цена на момент совершения сделки окажется для вас более выгодной, чем была на момент покупки опциона. Выходит, что держатель данного вида ценной бумаги полностью исключает свои риски, за что платит эмитенту фиксированную сумму.

Альтернатива опционам на фондовой бирже – так называемые фьючерсы. Суть практически такая же самая, вот только фьючерс – это не ценная бумага, а договор.

По нему стороны договариваются о купле-продаже определенного товара по заранее оговоренной стоимости. Выходит, что у вас теперь есть не только права, но и обязанности совершить сделку, вне зависимости от того, выгодно это вам или нет. В свою очередь, платить за фьючерс не нужно, это просто дополнительная договоренность между сторонами.

Иногда опционы используются для спекулятивных целей. Так, спекулянт может сделать прогноз на соответствующее направление курса, а потом продавать соответствующие опционы, либо покупать их, а потом зарабатывать на разнице цены товара по опциону и рыночной.

В целом, так можно заработать, но есть вариант несколько попроще – биржа опционов в интернете. Здесь принцип работы настолько прост, что поймет его даже сторонний от финансов человек.

Опционы продаются на различные товары или активы. Так, вы можете купить опцион на валюту, акции, нефть, золото, технику и т.д. Чаще всего этот инструмент применяется по отношению к валюте, сельскохозяйственной продукции и полезным ресурсам.

Как использовать? Применяют опционы для бизнеса или спекуляции. Предприниматели при помощи данного инструмента страхуют (хеджируют) свои риски, опасаюсь сильных колебаний на рынке.

Спекулянты же пользуются опционами для заработка. К примеру, спекулянт может приобрести опцион на право купить определенный товар в количестве 100 единиц по 200$ за штуку. Если спустя время рыночная стоимость товара вырастет до 220$, то спекулянт сможет совершить выгодную сделку, затем продать товар по рыночной цене и заработать по 20 долларов за каждую единицу. Есть и другие схемы заработка.

В целом, опционы – неплохой инструмент как для заработка, так и для страхования рисков при ведении бизнеса. Предпринимателям он позволяет с точностью просчитать, сколько денег нужно будет потратить на закупки, а спекулянты, при грамотном подходе, могут заработать на ценной бумаге.

Векселя

Вексель – это еще одна разновидность долговых ценных бумаг, но на этот раз должником может выступать не только корпорация, но и частное лицо.

Вексель свидетельствует о том, что у его эмитента есть долг перед держателем, который он обязан выплатить спустя определенное время в оговоренном месте. Данная ценная бумага регулируется отдельным законом, причем на международном уровне.

Его используют предприниматели для совершения сделок с отсрочкой платежа, либо для выдачи ссуд и кредитов частными лицами.

У векселя есть целый ряд преимуществ перед кредитным договором или долговой распиской. Так, обязательства по векселю есть абсолютными, и они не могут быть списаны из-за временной неплатежеспособности должника. По этой причине многие кредиторы предпочитают именно векселя.

Кто эмитент? Выписать вексель может любое лицо, как физическое, так и юридическое. Единственный, кто не может этого сделать – это государство. По закону государственные органы не в праве выписывать векселя, поэтому это является прерогативой исключительно частных лиц и корпораций. Держателем векселя также может быть любой человек.

Какие права дает? Держатель векселя имеет право требовать оплату долга в указное время и в указанном месте. В этом, по сути, и заключается принцип работы с векселями. Система практически полностью совпадает с кредитным договором или долговой распиской.

Платеж по векселю, к слову, единоразовый, т.е. нельзя обязать должника каждый месяц платить проценты. Вексель, в отличие от того же кредитного договора или долговой расписки, можно продать банку, другому лицу либо на фондовой бирже. Как правило, векселя используются как платежное средство.

Векселя могут быть с процентами или без, все зависит от вашей договоренности. Вообще, разновидностей векселей существует довольно много.

Если вы передаете вексель другому лицу – то несете вместе с должником солидарную ответственность. Так, если он не сможет выплатить долг – эта обязанность ляжет на вас. Эту ответственность несут все лица, у которых на руках был этот вексель, и которые его продали. Выходит, что чем больше у векселя было держателей – тем он надежнее.

Как использовать? Как правило, векселя применяют либо в бизнесе, либо частными лицами для своих повседневных сделок. Для спекулянтов вексель не имеет особой ценности, т.к. его рыночная стоимость хоть и постоянно повышается, но делает это крайне «вяло».

Цена векселя растет из-за того, что приближается срок выплаты по нему, но заработать на этой динамике можно не больше, чем дав собственный кредит. Иногда векселя используют инвесторы, занимающиеся частным кредитованием. Для них данная ценная бумага служит хорошим способом закрепления долга.

Чеки

Чек – это ценная бумага, которая дает вам право обналичить или перевести на свой счет определенную сумму со счета эмитента.

Для инвестиций эта ценная бумага совершенно не подходит, она используется лишь как средство оплаты за товар или услугу. По этой причине я не стану расписывать о чеках слишком много. Скажу лишь, что эмитентом, как правило, вступает корпорация, в то время как держателем может быть любое лицо.

Депозитарные расписки

Это альтернатива акциям с теми даже особенностями. Единственное отличие – депозитарные расписки российских компаний вращаются на международном рынке, в то время как акции – на отечественном. Выходит, что купить депозитарную расписку может иностранец, но права она дает те же самые, что и акция.

Приватизационные ценные бумаги

Они дают вам право приватизировать часть государственной собственности и в последнее время часто распространены. Государство все больше распродает имущество, проводя так называемую политику капитализации.

Купить часть государственной собственности – это достаточно перспективно, ведь грамотный предприниматель при условии наличия достаточного стартового капитала способен сделать из госкомпании прибыльный и перспективный бизнес.

Соответственно, эмитентом данного вида ценных бумаг является государство, держателем – частное лицо или корпорация.

Приватизационные ценные бумаги дают вам право на часть государственной собственности, используют их только для бизнеса, спекулировать ими при всем желании не получится.

Есть еще несколько разновидностей ценных бумаг, которые прописаны в российском законодательстве, но все же менее распространены и совершенно неинтересны для инвесторов.

Классификация и применение ценных бумаг

Помимо разновидностей, ценные бумаги разделяются на еще несколько подвидов, которые сейчас кратко опишу.

По виду держателя:

• принадлежащие частным лицам,
• корпорации,
• государству.

Разные ценные бумаги могут находиться в собственности разных лиц, если на то нет законодательного ограничения. Большинство из них могут принадлежать как физическому лицу, так и юридическому, или даже государству.

По виду эмитента:

1. частные,
2. корпоративные,
3. государственные.

Здесь также сложного ничего нет. Ценные бумаги могут выпускать частные лица (векселя, опционы), корпорации (акции, облигации), или даже государство (облигации, приватизационные ценные бумаги).

По привязанности к держателю:

• именные,
• на предъявителя.

Выплаты по первым получает лицо, которое прописано в ценной бумаге, в то время как по вторым – тот, кто в настоящий момент фактически владеет ценной бумагой.

Впрочем, передать права по именным ценным бумагам также возможно путем специальной надписи (индоссамента).

Как использовать

Это наиболее традиционный способ заработка на ценных бумагах, который не накладывает на вас слишком больших рисков. Тем не менее, много заработать таким способом также не получится. Больше 100% в год при наилучшем раскладе вряд ли удастся получить, поэтому для тех, кто ищет способ заработка больших денег, инвестиции не подходят.

Тем не менее, вложения в ценные бумаги – отличный способ создать источник пассивного дохода, а также защитить деньги от инфляции и пр. внешних факторов. Главное – подойти к работе грамотно и выбрать надежный инструмент.

• Для бизнеса.

Ценные бумаги – неотъемлемый атрибут бизнеса, особенно если речь идет о крупных компаниях.

Довольно часто предприниматели привлекают к себе инвесторский капитал при помощи ценных бумаг, иногда с их использованием проходят сделки между бизнесменами.

Предприниматель не ставит перед собой целью заработать на ценных бумагах, по крайней мере, прямого дохода он не получает. Но зато их использование существенно облегчает ведение бизнеса и создает дополнительные перспективы.

• Для спекуляции.

Большинство участников рынка ценных бумаг – это спекулянты. Они пытаются заработать на динамике стоимости ценных бумаг. При этом им необходимо сделать правильный прогноз, т.е. предсказать, куда курс будет двигаться в будущем.

При том условии, что спекулянт, он же трейдер, работает по торговой стратегии – сделать это не так уж и сложно. Тем не менее, работа связана с риском, но и заработать здесь можно в разы больше, чем традиционными инвестициями. Чтобы стать трейдером на фондовой бирже – необходимо иметь как минимум 1000$.